Formas de estructura de inversión nacional
Según la teoría tradicional del crecimiento macroeconómico, para una economía en desarrollo que aún no ha completado una profunda acumulación de capital, la inversión, el consumo y las exportaciones determinarán conjuntamente la tasa de crecimiento y la dirección de la economía en el largo plazo. afectan la formación del producto nacional bruto. Sin embargo, en la construcción de la nueva estructura de la teoría del crecimiento, al relajar las condiciones y supuestos de la inversión, la inversión juega un papel mucho mayor en el argumento de que la innovación y el progreso tecnológico son endógenos al crecimiento económico que en los modelos tradicionales de la teoría económica. Como medio necesario de macrocontrol, la inversión desempeña un papel básico y de liderazgo en los insumos de factores y la asignación de recursos, y desempeña un papel vital en el desarrollo a corto o largo plazo de la economía nacional. Si se descompone el comportamiento de inversión, la orientación y la estructura de inversión constituyen el comportamiento de inversión completo. La orientación de la inversión revela la voluntad y la dirección de la inversión de los inversores con cambios dinámicos, y la estructura de la inversión refleja la cantidad y composición de las proporciones de inversión con características estáticas. Ambos reflejan los cambios cualitativos y cuantitativos en el crecimiento económico desde diferentes aspectos, y tienen un papel decisivo fundamental en el desarrollo general y el crecimiento equilibrado de una economía.
Selección de la estructura de inversión
En el proceso de proyectos de inversión, la elección de la estructura de inversión también es muy importante.
Una estructura de inversión bien diseñada juega un papel decisivo en el éxito o fracaso de la inversión y en la tasa de rentabilidad hasta cierto punto.
Una buena estructura de inversión puede movilizar el entusiasmo de los fondos en la mayor medida, circularlos y utilizarlos de manera efectiva y maximizar los beneficios en los proyectos.
Tomemos como ejemplo la selección de la estructura de inversión de Disneyland;
Según la práctica de Walt Disney Company en los Estados Unidos para formar Disneyland, generalmente está compuesta por dos empresas.
La empresa financió el establecimiento. Cuando la Walt Disney Company de Estados Unidos y otros inversionistas participan en empresas conjuntas, el índice de inversión suele ser mayor.
El caso es pequeño, pero el ratio de capital es grande. La Walt Disney Company en Estados Unidos diseña a menudo estructuras de inversión.
Se propondrán tres objetivos: En primer lugar, la estructura de inversión puede garantizar que se puedan recaudar fondos para el proyecto al recaudar fondos.
Los fondos necesarios; en segundo lugar, el costo de capital del proyecto debe ser inferior al "costo promedio del mercado"; en tercer lugar, el desarrollo del proyecto.
El sector privado, es decir, el Walt; Disney Company, debe obtener autonomía operativa por encima de los “niveles promedio del mercado”.
Así es. Además, la legislación tributaria de un país generalmente tiene disposiciones pertinentes sobre las pérdidas fiscales transferibles. Si su estructura de inversión y su estructura financiera están diseñadas de manera similar, los costos financieros se pueden reducir hasta cierto punto para todos los inversores.
Con base en los factores anteriores, Disneyland generalmente diseña la siguiente estructura de inversión
La estructura de inversión incluye dos partes: Walt Disney Development Company (una estructura de inversión Walt
<); p>Disney Management Company (Estructura de Inversión B).El propósito de establecer Walt Disney Development Corporation es utilizar efectivamente los ingresos fiscales del proyecto.
Ventajas del servicio. Es poco probable que los altos costos de intereses causados por la enorme inversión de Disneyland en las primeras etapas del proyecto, así como las pérdidas fiscales causadas por la depreciación de los activos y las preferencias de inversión, surtan efecto dentro del proyecto en un corto período de tiempo.
Además, debido a la existencia de estos altos costos de depreciación e intereses, el proyecto no se puede completar en una etapa inicial.
Los beneficios contables no resultan atractivos para los inversores externos. Para aprovechar al máximo las pérdidas fiscales y reducir el costo de capital general del proyecto, Disneyland utiliza un apalancamiento similar en su estructura de inversión de APP.
Modelo de arrendamiento fiscal de la estructura de financiación del arrendamiento de postes. The Walt Disney Development Company utiliza una estructura de sociedad general en la que los inversores reciben una parte directa de su inversión en impuestos del proyecto.
Los beneficios de combinar pérdidas (o ganancias) con ingresos de otras fuentes.
The Walt Disney Development Company será propietaria de los activos de Disneyland durante 10 años.
Contrato de Arrendamiento de Polo para arrendar sus activos a The Walt Disney Operating Company.
Según las predicciones, en el proyecto
Durante los primeros cinco años, el proyecto incurrirá en altas pérdidas fiscales debido a los costos de intereses y la depreciación de los activos
Estas pérdidas fiscales serán compartidas por todos los inversores. . 10 Al finalizar el contrato de arrendamiento financiero, Vardy
Sney Management recomprará el proyecto a su valor contable (valor totalmente depreciado).
Se disolvió la Walt Disney Development Company. Este es solo un diseño de estructura de inversión para una empresa, su propósito es disfrutar de los beneficios de los impuestos.
La Walt Disney Management Company fue diseñada y establecida para resolver el problema de Walt Disney.
La empresa tiene control absoluto sobre el proyecto. Por diversas razones, en la construcción de Disneylandia, la política
El gobierno suele exigir que Walt Disney posea el 40% del capital del proyecto. Al mismo tiempo, la estructura de financiación del proyecto a menudo impone diversas restricciones y limitaciones a los inversores y operadores del proyecto, por lo que se selecciona el nodo de inversión B.
Estructura. bLa estructura de inversión es una estructura de sociedad limitada y sus inversores se dividen en dos categorías.
Tipo: Un tipo es un inversionista con naturaleza de socio colectivo en una estructura de sociedad limitada. Este tipo de inversionista
es responsable de designar el equipo de gestión del proyecto y asumir la dirección del proyecto. responsabilidades. Durante el proyecto asumen responsabilidad ilimitada;
El otro son los inversores en el carácter de socios comanditarios, que sólo soportan su propia inversión en el proyecto.
La responsabilidad limitada tiene la misma cantidad de capital, pero no puede participar directamente en la gestión del proyecto, es decir, no existe un socio colectivo.
Con el consentimiento, el equipo de gestión del proyecto no tiene derecho a ser despedido. Porque Walt Disney Company es un nodo de inversión B.
Como único socio general de la estructura, usted solo posee una participación minoritaria en Walt Disney Operating Company,
pero tiene control total sobre la gestión del proyecto.
La estructura de financiación de Disneyland se basa en la disposición y combinación de las tres partes de fondos anteriores.
Hay dos propósitos principales: primero, mejorar la intensidad económica del proyecto y aumentar la proporción de fondos de capital.
(hasta un 60%), reduciendo así la carga de deuda del proyecto; en segundo lugar, mejora la intensidad económica del proyecto y logra un ciclo positivo de costos de capital, fondos de capital y bancos de políticas El bajo costo aumenta la endeudabilidad del proyecto.
La asequibilidad empresarial favorece que los proyectos obtengan préstamos sindicados preferenciales y de bajo costo y obtengan grandes cantidades de acciones en el mercado de capitales.
El aumento de capital y capital social reduce aún más la proporción de fondos de deuda del proyecto.