Puntos clave del análisis de descuento utilizando el método de valoración de descuento

En primer lugar, ¿deben utilizarse como objeto de descuento los beneficios de la empresa o los dividendos de los accionistas? Algunas teorías del análisis del valor de las acciones sostienen el primer punto de vista, porque el valor de una acción (valor contable o valor intrínseco) depende principalmente de las ganancias de la empresa más que de la distribución de dividendos, pero la mayoría de las teorías del análisis del valor de las acciones sostienen el segundo punto de vista, porque la inversión es de los inversores; Invierte en acciones, si no son especulativas, el principal rendimiento esperado son los dividendos. De hecho, esto también implica la cuestión de quién es más importante a los ojos de los inversores. Aquí solo presentamos el método de utilizar dividendos como objeto de descuento.

En segundo lugar, ¿cómo se determina la tasa de descuento cuando se utiliza el método de descuento? En general, se cree que la tasa de descuento depende principalmente del riesgo y el rendimiento esperado de una determinada acción. Cuanto mayor es el riesgo, mayor es la tasa de rendimiento esperada y mayor es la tasa de descuento; a la inversa, cuanto menor es el riesgo, menor es la tasa de rendimiento esperada y menor es la tasa de descuento para los dividendos en efectivo. En otras palabras, la tasa de descuento debería ser igual al rendimiento esperado de una inversión igualmente riesgosa. El rendimiento esperado se puede obtener de la línea del mercado de valores.