¿Qué hace exactamente un banco de inversión? Divulgación científica de la línea comercial nacional [recopilación de información seca]
1. Negocio de banca de inversión de las sociedades de valores
El negocio de banca de inversión de las sociedades de valores consiste principalmente en el patrocinio y suscripción de acciones y bonos, además de las fusiones, adquisiciones y reorganizaciones de empresas cotizadas. Todas las compañías de valores nacionales con calificaciones de patrocinador tienen negocios de banca de inversión, y la escala de banca de inversión de las compañías de valores nacionales más grandes es generalmente mayor. CICC y CITIC son los primeros grupos, mientras que otras grandes compañías de valores suelen ser integrales, con la banca de inversión como parte.
Descripción clave del negocio
1. Oferta pública inicial (oferta pública inicial)
El significado de IPO: en el mercado de acciones A, IPO se refiere a la inversión de firmas de valores nacionales Proporcionar reformas accionariales corporativas, orientación y recomendaciones para servicios de emisión y cotización a la Comisión Reguladora de Valores de China para lograr en última instancia la emisión y cotización de acciones en el mercado de acciones A.
La importancia de la IPO para las empresas: al emitir acciones y cotizar en bolsa, las empresas pueden expandir su escala comercial, mejorar efectivamente su estructura de gobernanza, mejorar su nivel de gestión y mejorar su competitividad y resistencia al riesgo. Explorar plenamente el valor intrínseco de las empresas y promover la maximización de la riqueza corporativa.
Los roles de las sociedades de valores: patrocinador y colocador principal.
Empresas aplicables: Aplicable a empresas con un negocio principal sobresaliente, buen potencial de crecimiento y ciertas ventajas competitivas en la industria.
2. Refinanciación de acciones de empresas que cotizan en bolsa
El significado de la refinanciación de acciones: a través de la refinanciación, las empresas que cotizan en bolsa pueden lograr financiación de acciones, financiación de deuda, introducir inversores estratégicos y diversos fines, como la cotización general. de los activos internos del grupo, fusiones y adquisiciones de acciones, reestructuración de activos, etc.
Tipos de productos de refinanciación de acciones emitidos públicamente
Asignación: una empresa que cotiza en bolsa asigna acciones a todos los accionistas originales en proporción para lograr la financiación de acciones.
Emisión pública y emisión adicional: Las empresas cotizadas emiten públicamente acciones para conseguir financiación mediante acciones.
Bonos convertibles: bonos corporativos emitidos por empresas que cotizan en bolsa que pueden convertirse en acciones en un plazo determinado según las condiciones acordadas; la forma inicial es financiación mediante deuda y, tras la conversión en acciones, se convertirá en financiación mediante acciones.
Negociación separada de bonos convertibles: Las empresas que cotizan en bolsa emiten bonos corporativos con warrants. Los bonos y warrants pueden negociarse por separado, consiguiendo financiación de capital y financiación de deuda al mismo tiempo.
Tipos de productos de refinanciación de acciones no públicas
Colocación privada: las empresas que cotizan en bolsa emiten acciones para no más de 10 objetos específicos (incluidos los accionistas principales para lograr financiación de acciones e introducir inversiones estratégicas); realizar la cotización general del grupo, realizar fusiones y adquisiciones de intercambio de acciones y realizar la reestructuración de activos.
Los roles de las sociedades de valores: patrocinador y colocador principal.
Empresas aplicables: Aplicable a empresas cotizadas que tengan necesidades de refinanciación y cumplan las condiciones pertinentes.
3. Bonos corporativos/bonos corporativos
El significado de bonos corporativos/bonos corporativos: las empresas/empresas emiten bonos a mediano y largo plazo a través del mercado de capitales para lograr el propósito de recaudar. fondos de mediano y largo plazo. Después de la aprobación de la Comisión Nacional de Reforma y Desarrollo (aplicable a los bonos corporativos)/Comisión Reguladora de Valores de China (bonos corporativos), la empresa/compañía obtiene permiso para la cuota de emisión y el plan de emisión, y el asegurador principal organiza un sindicato de suscripción para vender el cautiverio.
Ventajas de los bonos corporativos (bonos corporativos): Proporciona a los clientes variedades de financiación directa distintas de la financiación de acciones para satisfacer las necesidades diversificadas de financiación corporativa. En comparación con los préstamos bancarios, tiene las características de tasas de interés relativamente flexibles, bajos costos de capital, gran escala de financiamiento y largo plazo.
Las compañías de valores desempeñan el papel de patrocinador/fideicomisario de bonos/suscriptor.
Empresas/compañías aplicables: Aplicable a empresas con bajos ratios activo-pasivo y necesidades de financiación a medio y largo plazo, pero no necesidades urgentes de financiación de capital. El proyecto piloto de bonos corporativos se limita a las empresas que cotizan en bolsa que emiten acciones extranjeras cotizadas en el extranjero y a las sociedades anónimas nacionales.
4. Adquisición de empresas y reorganización de activos
El significado de la adquisición de empresas que cotizan en bolsa: el adquirente puede convertirse en accionista mayoritario de la empresa que cotiza en bolsa mediante la adquisición de acciones y convertirse en una empresa que cotiza en bolsa mediante la adquisición de acciones. relaciones de inversión, acuerdos y otros acuerdos. El controlador real de la empresa que cotiza en bolsa también puede obtener el control de la empresa que cotiza en bolsa a través de los métodos y canales anteriores. Los compradores incluyen inversores y otras personas que actúan en concierto con ellos.
Alcance aplicable de la reorganización importante de activos de las empresas que cotizan en bolsa: Aplicable a las empresas que cotizan en bolsa y sus filiales holding que compran, venden activos o de otro modo realizan transacciones de activos fuera de las actividades operativas diarias en una proporción prescrita, lo que da como resultado la reorganización importante de activos de las empresas que cotizan en bolsa. negocio principal Comportamiento de negociación de activos que resulta en cambios significativos en el negocio, los activos y los ingresos.
El papel de una sociedad de valores: asesor financiero.
Características del producto: Proporcionar servicios distintos de financiación para satisfacer las necesidades diversificadas y personalizadas de las empresas en operaciones del mercado de capitales. El método de carga es más flexible.
Principales tipos de negocio: fusiones y adquisiciones, cotizaciones fantasma y reestructuración de activos.
Criterios de selección de empresas: las empresas que están dispuestas a comprar una estructura para cotizar en bolsa o las empresas que cotizan en bolsa que planean vender una estructura para cotizar en bolsa implican adquisiciones, fusiones y reorganizaciones con un valor empresarial de más de 100 millones de yuanes.
5. Titulización de activos empresariales
El significado de titulización de activos empresariales: la titulización de activos empresariales se refiere a activos propiedad del propietario o promotor original con poca liquidez pero activos con un buen flujo de ingresos de efectivo esperado. o cartera de activos.
Las sociedades de valores desempeñan el papel de gestores de planes.
Empresas aplicables: empresas con características de ingresos de flujo de caja estable.
6. Financiamiento privado
El significado de financiamiento privado: se refiere al nombre colectivo de las actividades de aumento de capital y expansión de acciones de empresas distintas de la emisión pública de acciones. Mediante la introducción de fondos de capital riesgo o inversores estratégicos que actúen como asesores financieros de la empresa, se pueden resolver las dificultades financieras antes de que la empresa salga a bolsa.
El papel de una sociedad de valores: asesor financiero.
Características del producto: resolver los problemas de financiación cuando las empresas son pequeñas y difíciles de obtener préstamos; ayudar a las empresas a mejorar su estructura de gobernanza y lograr un desarrollo saludable mediante la introducción de fondos de capital de riesgo o inversores estratégicos.
Empresas aplicables: la empresa tiene buenos fundamentos, está dispuesta a salir a bolsa en el futuro y tiene dificultades para financiarse en el corto plazo.
El segundo es el negocio de banca de inversión bancaria
En 2001, el Banco Popular de China promulgó el "Reglamento provisional sobre negocios intermediarios de bancos comerciales", que permite a los bancos comerciales realizar garantías, agencias de valores, agencias de seguros, derivados financieros, etc. 25 empresas de intermediación.
Con esto como punto de partida, el gobierno chino ha relajado gradualmente los controles sobre el negocio de banca de inversión de los bancos comerciales bajo el modelo de supervisión separada, y los principales bancos comerciales han ido considerando gradualmente la banca de inversión como un medio importante de diversificación. operaciones. En general, el negocio de banca de inversión de los grandes bancos es más completo, mientras que el de los bancos pequeños y medianos está más diferenciado.
Según la fuente y el método de financiación, el negocio de banca de inversión de un banco se puede dividir en dos tipos: mercado de capitales y crédito.
1. El negocio de banca de inversión en el mercado de capitales
(1) Suscripción de bonos en el mercado interbancario
La suscripción de bonos en el mercado interbancario es el pilar tradicional del negocio de banca de inversión bancaria. e importante fuente de ingresos. En el mercado interbancario de bonos, los bancos comerciales ocupan firmemente la posición líder en suscripción.
En términos generales, la suscripción de bonos a gran escala la realizan bancos estatales o bancos comerciales por acciones. Según datos eólicos, la cuota de mercado de los 10 principales bancos emisores de bonos alcanzó el 46% en 2017.
②Titulización de activos
La titulización de activos es un tipo de financiación estructurada.
Los bancos suelen participar en dos tipos de negocios de titulización de activos: iniciar negocios de titulización con activos crediticios autooperados y proporcionar productos de inversión titulizados a inversores; y brindar consultoría financiera para productos de titulización de activos crediticios emitidos por otras instituciones financieras. y servicios de suscripción de bonos, incluido el diseño de estructuras de transacciones para la titulización de activos crediticios, análisis cuantitativo de modelos cuantitativos, aprobación de materiales regulatorios y suscripción de bonos, etc.
③Negocio de gestión financiera
El negocio de gestión patrimonial pertenece a la categoría de "grandes bancos de inversión". Bajo la tendencia de descanalización, las herramientas de financiación directa para la gestión patrimonial son una dirección que los bancos pueden probar.
La característica de los instrumentos financieros de financiación directa es la "financiación directa", que se refiere a instrumentos de financiación de deuda estandarizados establecidos por bancos comerciales como patrocinadores e invertidos directamente en empresas individuales. Este producto está especialmente diseñado para inversiones de planificación financiera bancaria y se comercializa y circula en la plataforma comercial integral de herramientas de financiamiento directo financiero de ChinaBond para lograr ofertas no estándar.
Las herramientas financieras de financiación directa se ubican en el lado de los activos, y su contraparte en el lado del capital son los planes de gestión financiera. Los planes de gestión financiera los inician y establecen los bancos comerciales, obtienen fondos de gestión financiera de los clientes de gestión financiera y luego invierten en instrumentos financieros de financiación directa, instrumentos del mercado monetario y bonos del mercado interbancario.
2. Negocio de banca de inversión crediticia
(1) Préstamo sindicado
El préstamo sindicado se refiere a un grupo bancario (liderado por uno o más bancos, con múltiples bancos). y se unen instituciones financieras no bancarias) para otorgar préstamos o servicios de crédito en moneda local y extranjera al mismo prestatario en un momento y proporción acordados con base en las mismas condiciones de préstamo.
Los préstamos sindicados son uno de los negocios que todos los bancos y bancos de inversión realizan con fuerza. Por un lado, este negocio no requiere un umbral de licencia bajo y sus procedimientos operativos están estandarizados y transparentes, con el Comité Profesional de Transacciones y Préstamos Sindicados de la Asociación Bancaria de China como organización autorreguladora.
Por otro lado, los préstamos sindicados tienen excelentes capacidades de cartera de productos y se pueden combinar con varios productos, como préstamos para fusiones y adquisiciones y financiación de proyectos, para satisfacer las necesidades de financiación diversificadas de las empresas.
②M&A Finance
M&A Finance se refiere a los servicios financieros integrales proporcionados por bancos comerciales para las actividades de fusiones y adquisiciones de empresas. Fusiones y adquisiciones se refiere aquí a "una transacción en la que una empresa nacional de fusiones y adquisiciones logra una fusión o realmente controla una empresa objetivo o activos que se han establecido y continúan operando mediante la transferencia de acciones existentes, la suscripción de nuevas acciones o la adquisición de activos y asumiendo deudas".
Según los diferentes contenidos del servicio, el negocio financiero de fusiones y adquisiciones se puede dividir en financiación de fusiones y adquisiciones y consultoría de fusiones y adquisiciones. Los métodos comunes de financiación de fusiones y adquisiciones incluyen préstamos para fusiones y adquisiciones, préstamos sindicados y fondos para fusiones y adquisiciones.
(3) Negocio de banca de inversión en el extranjero
Negocio de banca de inversión en el extranjero significa que los bancos comerciales pueden llevar a cabo negocios de banca de inversión en el extranjero a través de subsidiarias garantizadas y controladas, o en cooperación con instituciones de terceros. , como fusiones y adquisiciones transfronterizas, cotizaciones en el extranjero, etc. En los negocios transfronterizos, los métodos de financiación comunes incluyen: préstamos para fusiones y adquisiciones, préstamos sindicados internacionales, préstamos para seguros nacionales, etc.
④Financiamiento Estructurado
La esencia del "financiamiento estructurado" es un negocio de cuasi crédito basado en el crédito de los clientes de una empresa. Los negocios comunes incluyen fondos industriales, titulización de activos, fondos fiduciarios inmobiliarios y cuentas por cobrar estructuradas. "Estructura" se refiere a la reorganización ordenada de fondos, activos, canales, clientes e instituciones financieras de terceros, y la finalización final del financiamiento.
Según el tipo de inversión de capital, la financiación estructurada se puede dividir en financiación de capital y financiación de deuda (o una combinación de ambas). El negocio de financiación de acciones se puede dividir en negocio de fondos industriales y negocio de fondos no industriales según se establezca o no una SPV.
Financiamiento de deuda estructurada: una empresa que utiliza medios técnicos profesionales y plataformas de propósito especial para proporcionar directa o indirectamente fondos a clientes financieros y luego reembolsarlos o recomprarlos por parte de clientes financieros o terceros.
Fondos industriales: establecidos por gobiernos o empresas de todos los niveles, que operan en forma de fondos, invierten en importantes construcciones de infraestructura nacional, desarrollo urbano y mejora de industrias ventajosas, reforma mixta de empresas estatales, APP , fusiones y adquisiciones corporativas y reorganizaciones, etc.
⑤Consultor financiero
Consultor financiero se refiere a una institución financiera que brinda servicios de consultoría y diseño de soluciones para la gestión financiera, inversiones y financiamiento, fusiones y adquisiciones, etc. de los clientes, en función de las necesidades. del cliente. El asesoramiento financiero es un negocio sin licencia, pero su contenido técnico es el más alto.
El asesoramiento financiero es un servicio muy completo que requiere que los bancos tengan suficiente conocimiento y recursos de los mercados primarios, mercados secundarios, renta fija y instrumentos de financiación de acciones.
Desde la perspectiva de los tipos de proyectos, los bancos, como "grandes familias" respaldadas por el gobierno, tienen importantes ventajas en negocios con grandes cantidades y estructuras complejas como cotizaciones, reestructuración de activos, fusiones y adquisiciones, y bonos. emisión. No sólo pueden proporcionar algunos fondos de crédito, sino que también pueden actuar como líder para conectar a otros inversores.
Sólo para su referencia.