Jiejia Weichuang aprovechó la tendencia de las baterías HJT y estableció un aumento fijo de 2.500 millones, y se le "preguntó repetidamente" que los accionistas de alto nivel habían reducido sus tenencias en 1.000 millones.
¿Por qué Jiejia Weichuang quiere entrar en otro segmento cuando su rendimiento está mejorando? La carta de consulta descubrió la duda de manera oportuna. En los últimos años, el margen de beneficio bruto de la empresa ha seguido disminuyendo y el inventario, especialmente los bienes enviados, ha crecido rápidamente.
"Investor Network" Xie Yingjie
Como fabricante de equipos fotovoltaicos de silicio cristalino, Shenzhen Jiejiawei Innovation Energy Equipment Co., Ltd. (en adelante, "Jiejiawei Chuang", 300724 .SZ) vio la popularidad del concepto de batería HJT y de repente decidió entrar en este segmento.
A finales de octubre, Jiejia Weichuang puso fin a algunos proyectos de recaudación de fondos de IPO y ajustó los 287 millones de yuanes restantes para utilizarlos en proyectos de industrialización de equipos de células solares ultraeficientes a finales de noviembre, anunció la compañía en un comunicado. colocación privada La inversión no superará los 2.503 millones de yuanes, el 50% de los cuales se utilizará para proyectos de industrialización de equipos de células solares ultraeficientes.
Después de una serie de acciones, la empresa finalmente cumplió su deseo y la carta de consulta también llegó según lo previsto.
Las baterías HJT explotaron rápidamente
A finales de año, las existencias de conceptos de baterías HJT seguían aumentando. Los precios de las acciones de empresas relacionadas como Sungrow Power Supply y Superior CNC aumentaron alrededor de 500 durante el año.
Tongwei Co., Ltd., que tiene las baterías HJT como uno de sus negocios importantes, informó que ha completado un aumento fijo de 6 mil millones de yuanes en empresas líderes de capital privado como Hillhouse Capital, E. Fondo, Fondo Ruiyuan y otros fondos de capital público Todos están listados.
Jiejia Weichuang finalmente no pudo aguantar más. Enfatizó repetidamente sus objetivos en este campo en la plataforma de interacción con inversores: “La empresa está buscando una tecnología de equipos de línea completa HJT eficiente y ultraeficiente, lo que determina. Esto coloca a la empresa en una posición favorable para la competencia futura”.
Según el prospecto divulgado cuando salió a bolsa en 2018, los principales ingresos del negocio consisten en: equipos de automatización, equipos de texturizado, equipos de grabado y limpieza. Equipos. Equipos en el proceso de producción de células solares de silicio cristalino. El artículo completo no menciona las baterías HJT.
La información pública muestra que las células HJT también se denominan células solares de heterounión y se utilizan principalmente en equipos de generación de energía fotovoltaica. Tiene las características de flujo de proceso corto, pocos pasos y alta eficiencia de conversión fotoeléctrica. Su proceso de fabricación es diferente al de las células solares de silicio cristalino tradicionales. Uno de los procesos importantes es la deposición de películas finas de silicio amorfo.
Muchas instituciones de investigación creen que las baterías de heterounión han experimentado unos 30 años de historia de desarrollo y que el ritmo de industrialización se acerca. Se espera que 2020-2021 sea el primer año de inversión de HJT, y 2022 entrará en un año. Etapa de explosión rápida.
Pero no fue hasta que HJT pasó a primer plano que JJVicron hizo cambios sustanciales en el diseño.
A partir del 28 de octubre, Jiejia Vetron anunció la terminación del "proyecto de industrialización del sistema de taller de fabricación inteligente de células solares de silicio cristalino" y el "proyecto de construcción de red de servicios y marketing nacional" y recaudará fondos para los proyectos anteriores. El saldo de 287 millones de yuanes se ajustó para nuevos proyectos, como proyectos de industrialización de equipos de células solares de ultra alta eficiencia.
Cuando se le preguntó sobre la necesidad de recaudar fondos
Después de cambiar el proyecto de recaudación de fondos anterior, Jiejia Weichuang se está preparando nuevamente. Al mismo tiempo, los reguladores siguen de cerca la situación.
El 27 de noviembre, Jiejia Weichuang emitió un prospecto, con la intención de emitir no más de 32,12 millones de acciones y esperaba recaudar no más de 2.503 millones de yuanes.
Entre ellos, 1.330 millones de yuanes se utilizarán para proyectos de industrialización de equipos de células solares ultraeficientes, 646 millones de yuanes se utilizarán para proyectos de investigación y desarrollo de equipos semiconductores avanzados y 524 millones de yuanes se utilizarán para complementar capital de explotación.
La inversión restante se realiza en el proyecto de industrialización de equipos pan-semiconductores (999 millones de yuanes) y en el proyecto de industrialización de equipos de película conductora transparente dos en uno (334 millones de yuanes), con el objetivo de añadir alta potencia. tecnologías de proceso de batería de silicio cristalino de eficiencia como HJT. La capacidad de producción del equipo y la tasa interna de retorno después de impuestos del proyecto son 21 y 38,9 respectivamente.
Jiejia Weichuang, que ha entrado en el campo popular, atrajo rápidamente la especulación de capital.
El 17 de diciembre, la acción alcanzó un nuevo máximo desde su cotización con un precio de cierre de 156,88 yuanes por acción. El aumento acumulado este mes llegó a 50 y el aumento durante el año superó los 300.
"La diferencia y conexión entre el nuevo proyecto y los productos existentes y el contenido de I+D, si conducirá a cambios en las principales rutas comerciales o técnicas; la prudencia y racionalidad del cálculo del beneficio y la depreciación futura. de los nuevos activos Se espera que tenga un impacto en el desempeño de la empresa y en si esta investigación y desarrollo es necesaria y factible ". El 11 de diciembre, Jiejia Weichuang recibió una carta de consulta de la Bolsa de Valores de Shenzhen.
"Las razones y la racionalidad del lento progreso, retraso y cambio del proyecto de recaudación de fondos anterior, si tendrá un impacto adverso en la implementación de este proyecto de recaudación de fondos y la diferencia entre los proyectos de recaudación de fondos posteriores el cambio."
Incluso si EasyJia Weichuang insiste en lanzar nuevos proyectos, la empresa puede confiar completamente en sus propios fondos.
A finales del tercer trimestre, la empresa tenía fondos monetarios de 1.650 millones de yuanes, activos financieros comerciales de 35 millones de yuanes, otros activos corrientes de 40,51 millones de yuanes e inversiones de capital a largo plazo de 110 millones de yuanes. millones de yuanes.
No solo eso, Jiejia Weichuang también proporcionó garantías a los clientes este año. Las garantías externas totales alcanzaron los 1,43 mil millones de yuanes, y algunos de los objetos de garantía se superpusieron con los cinco principales clientes de la compañía.
La Bolsa de Valores de Shenzhen exige una explicación de la necesidad y racionalidad de esta liquidez suplementaria en base a la situación anterior, las razones para la formación de cuestiones de garantía, la racionalidad y necesidad de nuevas garantías de gran monto y; si se trata de una estrategia de marketing o de cambios importantes en el mercado en el entorno, si el objeto garantizado tiene suficiente capacidad de pago, etc.
Los problemas detrás del glorioso desempeño
Si no fuera por una carta de investigación de la Bolsa de Valores de Shenzhen, las preocupaciones detrás del hermoso desempeño de Jiejia Weichuang podrían no haber surgido.
De 2017 a 2019, los ingresos de Jiejia Weichuang aumentaron de 1.243 millones de yuanes a 2.527 millones de yuanes, y su beneficio neto atribuible a la matriz aumentó de 254 millones de yuanes a 382 millones de yuanes.
En los tres primeros trimestres de este año, los ingresos operativos de la empresa alcanzaron los 3.084 millones de yuanes, un aumento interanual del 71%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 451 millones de yuanes al año; aumento interanual del 32,18%; el beneficio básico por acción fue de 1,4 yuanes.
Pero, en realidad, su rentabilidad ha ido disminuyendo. El tercer informe trimestral muestra que su margen de beneficio bruto y su margen de beneficio neto fueron 27 y 14,4 respectivamente, mientras que en el mismo período de 2018 y 2019, su margen de beneficio bruto fue 41 y 33,7, y su margen de beneficio neto fue 23,8 y 18,7.
“En los últimos años, las proporciones de ingresos de los equipos fotovoltaicos de deposición de dopaje de semiconductores y los equipos de apoyo a la automatización han sido de aproximadamente 60 y 12 respectivamente. Los márgenes de beneficio bruto en los últimos tres años han sido de 38,8, 38,4, 28,3. 22,4 y 39, respectivamente, 42,29, 36,24, 26,55, continuaron cayendo bruscamente”. La Bolsa de Valores de Shenzhen solicitó explicar las razones y la racionalidad de la disminución del margen de beneficio bruto del equipo mencionado anteriormente, y si existe algún riesgo. de continuo declive.
El impacto de la caída del margen de beneficio bruto afecta a todo el organismo.
El tercer informe trimestral muestra que el rendimiento sobre los activos netos (ponderado) de la empresa es de solo 16,23, una disminución de 6,7 puntos porcentuales en comparación con el mismo período de 2018. Las cuentas por cobrar de la empresa alcanzaron 1.651 millones de yuanes; aumento en sólo un año 1.300 millones, y el informe financiero de la empresa indica que esto se debe a cambios en las normas contables.
¿Es la situación anterior una señal de disminución del poder de negociación? ¿Está relacionado con el nuevo diseño comercial de la empresa? "Investor Network" se puso en contacto recientemente con la empresa por cuestiones relacionadas, pero sólo recibió como respuesta que "el secretario del consejo de administración ha recibido el correo electrónico" y no hay más información.
Si Jiejia Weichuang se enfrenta a un entorno de mercado que se está enfriando, entonces este aumento programado en la expansión de la producción también puede causar que el mercado no pueda digerir la capacidad de producción de manera oportuna en el futuro.
La empresa también afirmó con franqueza en el plan de colocación privada que "el inventario de la empresa ha alcanzado los 3.256 millones de yuanes, lo que se ha duplicado en comparación con el mismo período de 2018, de los cuales la proporción de mercancías enviadas ha alcanzado el 70% Si los clientes intermedios cancelan pedidos o retrasan la aceptación, la empresa puede correr el riesgo de estancamiento del inventario y caída de precios.
”
Por lo tanto, la Bolsa de Valores de Shenzhen preguntó sobre las razones y la racionalidad del crecimiento continuo del inventario y la baja tasa de rotación del inventario si es consistente con la escala de ingresos, la proporción de bienes enviados es relativamente. alto, y la provisión para la caída de precios de los bienes enviados es Adecuación y racionalidad.
Por otro lado, los accionistas están ocupados reduciendo sus tenencias para retirar dinero.
Según datos de Wind, la empresa tiene 4 accionistas (Wu Bo, Zhang Yong, Fu Hai) este año, Plan de propiedad de acciones para empleados de 2019) redujo sus tenencias en un total de 12,976 millones de acciones, equivalente a un valor de mercado de aproximadamente mil millones de yuanes. p>
El motivo de la reducción de las participaciones de los dos ejecutivos antes mencionados fue "por necesidades de capital personal". Parece que no les falta dinero. Hasta el momento, los dos no han hecho ninguna promesa; Los salarios en 2019 serán de 920.000 yuanes (producido por Think Finance)