Política de préstamos de la plataforma de financiación e inversión gubernamental
Las dos A se refieren principalmente a las entidades participantes de ambas partes: el gobierno, la plataforma de financiamiento del gobierno, las instituciones financieras y el capital social (si lo hubiera). Las plataformas de inversión y financiamiento de gobiernos locales se refieren a empresas establecidas por gobiernos locales en todos los niveles con el financiamiento como su principal objetivo comercial, incluidos diferentes tipos de inversión en construcción urbana, desarrollo de construcción urbana, compañías de activos de construcción urbana y otras personas jurídicas corporativas (institucionales), principalmente Los ingresos de explotación, las tasas de instalaciones públicas y los fondos financieros son la fuente de reembolso.
El gobierno necesita transformar el suelo en una serie de infraestructuras, como vender terrenos, construir casas, carreteras, hospitales, escuelas, etc. Pero les faltaba dinero, por lo que la plataforma de financiación del gobierno surgió en ese momento y se convirtió en una plataforma para la construcción de agencias para hacer estas cosas.
El resto es para que la plataforma de financiación gubernamental recaude fondos de la sociedad, que pueden ser préstamos de instituciones financieras o la participación de capital social.
Las plataformas de inversión y financiación gubernamentales generalmente las establecen los gobiernos locales y sus departamentos y agencias mediante asignaciones financieras o la inyección de activos como tierras y capital. Por lo tanto, su agencia de gestión puede ser el mismo nivel de gobierno o pueden ser algunos departamentos gubernamentales. El método de gestión más común es que el gobierno al mismo nivel decida el posicionamiento y la dirección de desarrollo de la empresa de plataforma; el departamento de gestión de activos estatales autorizado por el gobierno es responsable del mantenimiento y valoración de los activos estatales de; la empresa de plataforma y la evaluación del desempeño operativo; el departamento de organización es responsable del nombramiento y promoción del equipo de liderazgo de la empresa de plataforma; las autoridades de la industria son responsables de la gestión comercial de las empresas de plataforma;
En cuanto a la financiación, debido al apoyo gubernamental y las garantías políticas, a menudo está favorecida por fondos de crédito bancario y respaldada por políticas financieras. Además, las plataformas de financiación también pueden atraer capital social a través de financiación de capital, financiación de bonos, franquicias, transferencia de activos, financiación de proyectos y otros canales. Tomando como ejemplo la Inversión Urbana de Chongqing, la Inversión Urbana de Chongqing tiene las funciones de "Centro de Reserva de Tierras Urbanas" y "Cuenta Maestra de Saldo del Fondo de Construcción de Carreteras y Puentes" confiadas por el gobierno, y gradualmente formó cuatro categorías: ingresos por realización de tierras, inyección de asignación financiera. , ingresos anuales por billetes de carreteras y puentes e ingresos por inversiones de capital Gran fuente de autofinanciamiento.
Las plataformas de financiación gubernamental desempeñan responsabilidades de inversión, construcción y gestión de importantes proyectos de infraestructura urbana en nombre del gobierno, o proporcionan apoyo financiero para el desarrollo de industrias específicas como el transporte, los impuestos, el medio ambiente, la energía y la cultura. turismo. , del que naturalmente se derivan las funciones de financiar fondos sociales, invertir en infraestructura y gestionar activos urbanos. En general, las empresas de plataformas de inversión y financiación gubernamentales a gran escala establecen una serie de filiales especializadas estrechamente relacionadas con su negocio principal a través de vínculos de derechos de propiedad bajo la empresa del grupo a través de una integración y reorganización efectiva de activos, e implementan una gestión jerárquica y operaciones separadas.
¿Qué es un préstamo de plataforma de financiación e inversión gubernamental?
Plataformas de financiamiento gubernamental
Las plataformas de financiamiento e inversión de gobiernos locales se refieren a empresas establecidas por gobiernos locales en todos los niveles con el financiamiento como su principal objetivo comercial, incluidos diferentes tipos de inversión en construcción urbana, desarrollo de la construcción, construcción urbana Las empresas de activos y otras personas jurídicas corporativas (institucionales) dependen principalmente de los ingresos operativos, las tarifas de las instalaciones públicas y los fondos fiscales como fuente de reembolso.
Préstamos (incluidos varios tipos de crédito) emitidos por instituciones financieras bancarias a "empresas de plataformas de financiación de gobiernos locales" para apoyar el desarrollo económico local.
Las empresas de plataformas de financiación de gobiernos locales se refieren a entidades económicas establecidas por los gobiernos locales y sus departamentos o agencias, instituciones afiliadas, etc. A través de la apropiación financiera, o la inyección de tierras, capital y otros activos, tiene la función de invertir y financiar proyectos gubernamentales de bienestar público, y tiene personalidad jurídica corporativa independiente.
La llamada plataforma de financiación local se refiere al establecimiento iniciado y establecido por los gobiernos locales. Al asignar activos como tierras, acciones, comisiones y bonos del tesoro, empaqueta rápidamente una empresa cuyos activos y flujo de caja. pueden cumplir con los estándares de financiamiento, complementados con subsidios financieros que sirven como compromisos de pago para lograr el propósito de emprender diversos tipos de fondos y luego utilizar los fondos para proyectos de diferente fertilidad, como construcción municipal y servicios públicos.
La escala de los préstamos de plataformas gubernamentales es alta.
Reflexiones en profundidad sobre los préstamos de plataformas de financiamiento de gobiernos locales: Las plataformas de financiamiento de gobiernos locales tienen como objetivo acelerar la inversión y construcción de infraestructura urbana y establecer uno o más proyectos de construcción urbana en nombre del gobierno cuyos activos y efectivo El flujo puede cumplir con los estándares de financiación. Las empresas de inversión, las empresas de construcción y desarrollo urbano, las empresas de gestión de activos de construcción urbana y otras empresas garantizan la financiación en nombre del gobierno y utilizan subsidios financieros como portadores de compromisos de pago cuando sea necesario. Aunque los gobiernos de distintos niveles tienen diferentes canales de financiación, en última instancia invertirán fondos en construcción municipal, servicios públicos y otros proyectos. Entre los fondos invertidos en empresas municipales y públicas, los gobiernos locales contribuyen mediante asignaciones fiscales, asignaciones de tierras, transferencias de capital, etc., mientras que el resto proviene principalmente de préstamos de plataformas de financiación gubernamentales.
1. Préstamos de plataformas de financiación de gobiernos locales: un fenómeno económico que requiere gran atención.
(1) La cantidad de préstamos de plataformas de financiamiento de gobiernos locales es grande y la tasa de crecimiento es rápida. Existen muchas plataformas de financiación de gobiernos locales. Las estadísticas muestran que en China existen más de 8.000 plataformas de financiación de gobiernos locales en todos los niveles. En segundo lugar, existe una gran cantidad de préstamos de plataformas de financiación de gobiernos locales. En 2009, los préstamos en RMB aumentaron en 9,59 billones de yuanes. Los préstamos a empresas no financieras y otros sectores aumentaron en 71.400 millones de yuanes, de los cuales los préstamos a corto plazo aumentaron en 13.800 millones de yuanes y los préstamos a medio y largo plazo aumentaron en 5 billones de yuanes porque los gobiernos locales dependen principalmente de préstamos bancarios; de los préstamos a mediano y largo plazo se invierten en plataformas de financiación locales. El monto total es de casi 3,8 billones de yuanes. La proporción de préstamos de plataformas de financiación de gobiernos locales con respecto a préstamos bancarios ha aumentado y representa aproximadamente el 40% del total de nuevos préstamos. Los préstamos para proyectos representan la mayoría de los préstamos de financiación de los gobiernos locales y representan más del 80% de todos los préstamos de la plataforma de financiación, es decir, el saldo de los préstamos para proyectos es de casi 5 billones de yuanes.
(2) Los riesgos de las plataformas de financiación de los gobiernos locales se han hecho evidentes gradualmente. Las plataformas de financiación de los gobiernos locales han desempeñado un papel positivo en la promoción del desarrollo económico, pero con la expansión de la escala de financiación y el fuerte aumento de los préstamos totales, los riesgos se han vuelto gradualmente más prominentes.
El primero es el riesgo crediticio del gobierno. La principal actividad económica de la plataforma de financiación establecida por el gobierno es la financiación y los préstamos de los que son responsables el gobierno o los departamentos pertinentes sobre la base del crédito gubernamental, seguidos de la responsabilidad del pago de la deuda asumida por las finanzas del gobierno. Sin embargo, la enorme escala de financiación acumulada por este tipo de plataforma de financiación ha hecho que la carga de deuda implícita del gobierno sea demasiado pesada, e incluso completamente fuera de contacto con la capacidad fiscal real, y el problema de la ruptura de la cadena de capital puede ocurrir en cualquier momento. Debido al aumento en el número y la escala de las plataformas de financiamiento de los gobiernos locales, la carga de la deuda de los gobiernos locales ha aumentado. En lo que respecta a las plataformas de inversión y financiación a nivel distrital, la nueva deuda que provocaron aumentó en 5 billones de yuanes en 2009, y la deuda acumulada a lo largo de los años alcanzó los 11 billones de yuanes. Los préstamos de las plataformas de financiación de los gobiernos locales han representado el 240% de los ingresos de los gobiernos locales y la proporción de los déficits fiscales locales ha aumentado.
Mientras esta parte de la deuda gubernamental no se pague a tiempo, interrumpirá el funcionamiento normal de la plataforma financiera del gobierno, afectará el crédito del gobierno, dañará la imagen del gobierno y expondrá el crédito del gobierno a grandes riesgos.
El segundo son los riesgos de capital y de crédito. En el proceso de cooperación con estas plataformas, incluso si los bancos se enfrentan a empresas de plataformas de financiación con finanzas opacas e información asimétrica, debido a que son préstamos respaldados por el gobierno, aumentarán su confianza en la solvencia de dichas plataformas de financiación, lo que dará lugar a repetidas hipotecas, virtuales. Cuestiones como las hipotecas exponen a los fondos bancarios
a mayores riesgos. Ya sea que los gobiernos locales dependan de los pagos fiscales o de la gestión de la tierra, simplemente no pueden satisfacer sus necesidades de pago de la deuda. Incluso si violan las reglas al reprogramar, el riesgo no se puede eliminar.
El tercero es el riesgo para la estabilidad social. Una gran cantidad de fondos de préstamos se han invertido en las plataformas de financiación de los gobiernos locales, lo que ha reducido las necesidades de fondos de préstamos de las empresas operativas; la gestión de la tierra atraviesa todo el proceso de financiación de los gobiernos locales, y los riesgos de protección de las tierras cultivadas han aumentado. mil millones de acres de tierra cultivada enfrentarán enormes desafíos. En el período de inestabilidad económica posterior a la crisis, una vez que la macroeconomía impacte repetidamente las finanzas gubernamentales, afectará gravemente los niveles de consumo y las tasas de empleo de los residentes. La expansión descontrolada de las plataformas de financiación de los gobiernos locales esconde enormes riesgos para la estabilidad social.
(3) Las plataformas de financiación de los gobiernos locales han atraído gran atención por parte de las autoridades reguladoras y de todos los sectores de la sociedad. Hay muchos riesgos ocultos en las plataformas de financiación de los gobiernos locales, que han atraído gran atención por parte de las autoridades reguladoras y de todos los sectores de la sociedad. En julio de 2009, la Comisión Reguladora Bancaria de China emitió oficialmente las "Medidas provisionales para la gestión de préstamos de activos fijos" y las "Directrices de financiación de proyectos" para garantizar que los fondos de préstamos de activos fijos se utilicen verdaderamente para las necesidades de la economía real y evitar préstamos. de ser malversados y protegerse estrictamente contra los riesgos de financiación de proyectos. Además, también está estrictamente estipulado que si un solo préstamo excede el 5% de la inversión total del proyecto o excede los 5 millones de yuanes, debe ser pagado por el administrador del préstamo, que regula la mayoría de los proyectos de cooperación entre fideicomisos gubernamentales, bancos y gobiernos. 2010 65438+19 de octubre El primer ministro Wen Jiabao presidió la cuarta sesión plenaria del Consejo de Estado y propuso aprovechar plenamente el papel de la política fiscal en la expansión de la demanda interna y formular medidas para regular las plataformas de financiación de los gobiernos locales lo antes posible para evitar posibles riesgos financieros. Al mismo tiempo, el gobernador del Banco Popular de China
El banco central señaló en la conferencia de trabajo de 2010 que es necesario evaluar razonablemente y prevenir eficazmente los riesgos crediticios de las plataformas de financiación de los gobiernos locales. Todos los sectores de la sociedad también han expresado de diferentes maneras su preocupación por la financiación de las plataformas de financiación de los gobiernos locales.
2. Debate sobre el fenómeno económico de las plataformas de financiación de los gobiernos locales (1) Sobre la legalidad de las plataformas de financiación de los gobiernos locales.
La base para creer que la financiación de las plataformas de financiación de los gobiernos locales es legal es que en marzo de 2009, el Banco Popular de China y la Comisión Reguladora Bancaria de China emitieron conjuntamente las "Opiniones Orientadoras sobre el fortalecimiento adicional del ajuste de la estructura crediticia para promover la estabilidad y Rápido Desarrollo de la Economía Nacional", que afirmó que "el apoyo en cumplimiento de los gobiernos locales que cumplan con las condiciones necesarias establecerá plataformas de inversión y financiamiento, emitirá bonos corporativos, pagarés a mediano plazo y otros instrumentos financieros, y ampliará los canales de financiamiento para apoyar fondos para proyectos de inversión del gobierno central." Desde la perspectiva de los bancos comerciales, las plataformas de financiación de los gobiernos locales son una forma de vehículo de financiación organizado por los gobiernos locales como empresas de inversión y empresas de desarrollo con calificaciones de persona jurídica independiente. Cumplen los requisitos para que una persona jurídica pueda ejercer de forma independiente la responsabilidad civil al pedir dinero prestado. un banco. Por lo tanto, la plataforma de financiación del gobierno local se basa en personas jurídicas y puede pedir prestado dinero a los bancos.
Se cree que la base legal para los préstamos de la plataforma de financiación de los gobiernos locales es insuficiente y es difícil reclamar préstamos. La esencia de los préstamos de las plataformas de financiación de los gobiernos locales es la redistribución de intereses entre regiones y la base jurídica es insuficiente. A juzgar por el modelo de garantía de los préstamos de la plataforma de financiación gubernamental, uno está representado por los "préstamos empaquetados", que es un modelo de compromiso financiero con compromiso y respaldo financiero del gobierno. Según las disposiciones legales, el compromiso financiero de los "préstamos agrupados" es esencialmente una "garantía" especial, y el artículo 8 del Capítulo 2 de la "Ley de Garantía" de mi país estipula claramente que "las agencias estatales no actuarán como garantes, sino después de los asuntos nacionales". ocurrir,
Los "préstamos agrupados" obviamente no cumplen con el alcance de las agencias estatales que pueden servir como garantes. El reembolso de los gobiernos locales en forma de compromisos financieros viola las disposiciones obligatorias de la ley y está expresamente prohibido por. El Consejo de Estado y los bancos no pueden cumplir con el acuerdo. Proteger sus propios intereses a través de la ley. El otro es el modelo de garantía de derechos hipotecarios con "promesa de derechos de ingresos de transferencia de tierras" como método principal para que las empresas de plataformas de financiación del gobierno local obtengan préstamos. Los bancos hipotecan propiedades y transfieren derechos de renta de tierras. Una especie de derecho del acreedor, pero el objeto de la prenda no es específico, y es un tipo de derecho del acreedor que no tiene gran certeza. no cumple con la "Ley de Garantía" sobre la certeza del objeto de garantía, y también está prohibido por el Consejo de Estado porque una vez que falta el objeto de prenda, la empresa de plataforma de financiamiento del gobierno local no puede pagar el préstamo a tiempo, el préstamo bancario. no está garantizado y el préstamo no se puede recuperar mediante la aplicación de la solicitud.
(2) Análisis de riesgo de la plataforma de financiación del gobierno local Hay cinco razones principales por las que los préstamos de la plataforma de financiación son riesgosos:
1. Los métodos de inversión y financiación tienden a diversificarse.
Antes de 2008, el cuerpo principal de la mayoría de las plataformas de inversión y financiación de los gobiernos locales estaba en uno o dos departamentos gubernamentales, los recursos gubernamentales estaban dispersos entre varias empresas de inversión. y las entidades operativas están dispersas, lo que genera el fenómeno de competencia por proyectos en función de los intereses del departamento, lo que resulta en un uso ineficiente de los recursos. Además, cuando las deudas no se pueden pagar cuando vencen, solo pueden ser pagadas por el departamento financiero. Después de eso, cuando los gobiernos locales establecieron plataformas de inversión y financiación, generalmente enfatizaron el sistema y el mecanismo para garantizar que se puedan tomar prestado, utilizar bien y ser asequibles. Muchos gobiernos locales han comenzado a invertir, financiar, gestionar proyectos y supervisar varios departamentos.
¿Cuáles son los riesgos de las plataformas de inversión y financiación del gobierno?
Riesgos de las plataformas de financiación de los gobiernos locales
1. y altos riesgos de reembolso. ;
2. La baja eficiencia de los proyectos de inversión y las entidades de pago poco claras conducen a riesgos del proyecto;
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4. La supervisión inadecuada del flujo de fondos de préstamos puede generar fácilmente riesgos de seguridad de los fondos de crédito
5. Riesgos operativos en la gestión de la construcción
6.
7 Riesgos de la intervención gubernamental
8. Riesgos de inversión
9. Riesgos de canales de financiación bloqueados
10.
Con la finalización de la misión histórica de las empresas de plataformas gubernamentales como principales entidades de inversión y financiación de los gobiernos locales, las empresas de plataformas de financiación de los gobiernos locales resolverán los riesgos y acelerarán la transformación del mercado. estas empresas de plataforma.
Decenas de miles de empresas estatales dependen del gobierno, que es una parte importante de la actual reforma de las empresas estatales
Desarrollo de la informatización: Partido y. Las plataformas de inversión y financiación del gobierno se refieren a los negocios basados en la financiación establecidos por los gobiernos locales en todos los niveles. Las empresas de propósito incluyen diferentes tipos de entidades legales, como la inversión en construcción urbana y el desarrollo de construcción urbana. Las empresas de activos de construcción urbana dependen principalmente de los ingresos operativos, los cargos por instalaciones públicas y los fondos financieros como fuentes de reembolso.
Las plataformas de financiación gubernamental se dividen en las siguientes categorías:
1. Es una plataforma de financiación única, responsable de la financiación, asignación de fondos, reembolso de principal e intereses del bienestar público y básico. proyectos, y no participa en la construcción y operación del proyecto, como Hefei Construction Investment Holding (Group) Co., Ltd.;
2. Es una plataforma de inversión y financiamiento de bienestar público, responsable del financiamiento. , construcción, operación y pago de principal e intereses de proyectos de bienestar público;
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3. Es una plataforma operativa de inversión y financiamiento, responsable del financiamiento, construcción, operación y pago de principal y. interés de proyectos básicos, y también puede llevar a cabo otras inversiones de proyectos operativos e inversiones financieras;
4. Es una plataforma integral de inversión y financiamiento con características de plataforma operativa y de bienestar público, como Jilin Investment (Grupo). Co., Ltd.;
5. Es una plataforma de "représtamo" que es responsable de transferir el préstamo al gobierno y no asume la responsabilidad de pago, como Anhui Credit Guarantee Group. Las plataformas de financiación gubernamental se centran en invertir fondos en construcción municipal, servicios públicos y otros proyectos. Sin embargo, actualmente no existe una base estadística unificada para la definición de plataformas de financiación gubernamental en los sistemas de auditoría, finanzas y regulación bancaria. En la práctica, los bancos deciden identificar algunos préstamos de municipios, parques industriales y plataformas de reserva de tierras como préstamos de plataforma de financiación gubernamental según sus propias circunstancias, y algunos préstamos de inversores importantes, como el transporte y los ferrocarriles, como préstamos de plataforma de financiación gubernamental.
Regulaciones de préstamos de financiación de empresas de plataformas gubernamentales
Análisis legal: en respuesta al rápido crecimiento del crédito y los riesgos de riesgo de las empresas de plataformas de financiación gubernamentales, la Comisión Reguladora Bancaria de China ha propuesto requisitos regulatorios: está estrictamente prohibido otorgar préstamos agrupados e investigar estrictamente cada artículo, evaluar, aprobar y prestar, y no firmar acuerdos de cooperación crediticia de gran monto sin proyectos específicos con los gobiernos locales, y los que se hayan firmado no se ejecutarán conjuntamente; con la capacidad de pago de la deuda del gobierno local, fortalecer la evaluación y el control de la capacidad de pago y los riesgos crediticios de la plataforma de financiamiento. El período del préstamo del proyecto generalmente no excede el período de construcción del proyecto más 65,438+05 años, y el período más largo no excede; el período de construcción del proyecto más 65,438+05 años; los préstamos puente solo se pueden utilizar para proyectos no productivos y está estrictamente prohibido otorgarse a proyectos productivos. Préstamo puente: una vez que los fondos planificados originalmente estén disponibles, el capital y los intereses del proyecto. El préstamo puente se devolverá, no se otorgarán tipos de interés preferenciales, el préstamo no podrá utilizarse durante un período prolongado y no se utilizará como fondos del proyecto.
Base legal: El artículo 4 de las "Medidas para la administración de préstamos a plataformas de financiamiento de gobiernos locales de bancos comerciales" se refiere a préstamos a plataformas de financiamiento de gobiernos locales con plataformas de financiamiento de gobiernos locales como principales prestatarios y que temporalmente no cumplen con las condiciones para la operación comercial. Préstamos gestionados por la plataforma de préstamo. (en adelante denominado préstamo de plataforma)