La Teoría y Práctica de la Banca de Inversión evalúa los planes de refinanciación de las empresas que cotizan en bolsa, propone métodos de financiación y compara sus ventajas y desventajas.
El financiamiento endógeno se refiere principalmente a los fondos propios de la empresa y a los fondos acumulados en el proceso de producción y operación, es decir, el efectivo se forma mediante la depreciación y el capital de la empresa se incrementa mediante las ganancias retenidas. Debido a que la financiación se realiza dentro de la empresa, no hay necesidad de pagar intereses o dividendos externamente y, al mismo tiempo, no reducirá el flujo de caja de la empresa, porque los fondos provienen de la empresa y no hay financiación; costos, por lo que el costo del financiamiento interno es mucho menor que el del financiamiento externo.
Las actividades normales de producción y operación de la empresa y la expansión de la capacidad de producción requieren una gran cantidad de fondos para respaldarla. Además del capital interno, una parte importante de estos fondos tiene que depender de financiación externa. La financiación externa de las empresas que cotizan en bolsa se puede dividir en métodos de financiación de deuda mediante préstamos de instituciones financieras y emisión de bonos corporativos, método de adjudicación de acciones y emisión de nuevas acciones y emisión de bonos convertibles mitad capital y mitad deuda;
Los préstamos bancarios son actualmente el principal método de financiación de la deuda. Sus ventajas son procedimientos relativamente sencillos, costes de financiación relativamente bajos y una gran flexibilidad. Mientras la empresa tenga buenos beneficios, la financiación es fácil. Las desventajas son que generalmente se requieren hipotecas o garantías, el importe de la financiación es limitado, las presiones sobre los pagos y los intereses son altas y los riesgos financieros son elevados.
Los bonos corporativos se refieren a reclamaciones y certificados de deuda emitidos por una empresa que prometen reembolsar el principal y los intereses dentro de un período de tiempo determinado. Encarna el comportamiento entre deudores y acreedores. Los bonos son esencialmente una relación de préstamo a reembolso, pero la diferencia fundamental entre bonos y préstamos es que los bonos pueden negociarse públicamente. Los préstamos no se negocian públicamente a menos que sean bonos. En comparación con la financiación con acciones, la financiación con bonos tiene costos de financiación más bajos y puede desempeñar el papel de apalancamiento financiero para garantizar el control accionario de la empresa. Sin embargo, tiene desventajas similares a los préstamos bancarios, a saber, altos riesgos financieros, muchas restricciones y escala de financiamiento limitada. Para las empresas con capital, la financiación mediante bonos y los préstamos bancarios tienen características similares y generalmente se denominan financiación mediante deuda.
La financiación mediante acciones se refiere a la emisión de acciones por parte de la empresa para su financiación. Para las empresas que cotizan en bolsa, los fondos recaudados mediante la emisión de acciones pertenecen al capital de la empresa; para los accionistas, las acciones poseídas representan la propiedad de los activos netos de la empresa. En comparación con la financiación mediante deuda, la financiación mediante acciones tiene sus propias ventajas, por ejemplo, las acciones pertenecen al capital permanente de la empresa y no necesitan ser reembolsadas ni soportar pagos de intereses fijos, lo que reduce en gran medida los riesgos financieros de la empresa porque los rendimientos esperados son altos y; fácil de transferir, absorber fácilmente capital social, etc. Sin embargo, la financiación mediante acciones tiene desventajas inevitables, como los altos costos de emisión y la fácil dispersión del capital.