Los mejores gestores de fondos de Estados Unidos

Bruce Berkowitz, el gestor de fondos a cargo del Fairholme Fund de 654.3807 millones de dólares, tiene una reputación en la industria cercana a la del dios de las acciones Buffett. Los fondos que gestiona han superado al S&P 500 cada año durante varios años, independientemente de las condiciones del mercado. En sus primeros 10 años, el fondo de Fairholme promedió rendimientos anuales de 12 dólares, incluso en condiciones de mercado a veces nefastas. Morningstar valora muy positivamente a Berkowitz.

El desempeño de Berkowitz deja a muchos directivos en el polvo. Los fondos mutuos son criticados por muchas razones. Según una investigación de Morgan Stanley, más de 25 fondos de acciones gestionados activamente tuvieron un rendimiento inferior al de varios índices correspondientes, quedando por detrás de esos índices en 5 o más. Ese fue el peor desempeño desde 1998, lo que explica por qué los inversionistas están eligiendo alternativas como bonos y fondos cotizados en bolsa (ETF) para evitar las acciones. Lo que es aún más preocupante es que sólo siete fondos de acciones gestionados activamente obtuvieron resultados superiores o ligeramente superiores a sus respectivos índices de referencia.

Los analistas creen que el rendimiento de dichos fondos es tan pobre que la mayoría de los administradores de fondos no pueden lograr rendimientos al menos superiores al índice 2 cada año para ganar sus comisiones de gestión y costos de transacción. Las condiciones económicas inciertas han llevado a muchos administradores a mantener más efectivo para garantizar la seguridad de las inversiones. Sin embargo, esta estrategia puede tener efectos negativos una vez que el mercado sube. 2010 fue un año realmente malo para la mayoría de los directivos activos.

El siguiente problema es encontrar administradores de fondos que aún puedan ganarle al mercado en condiciones tan malas. De hecho, sólo hay una respuesta y es la experiencia. Es difícil lograr el buen rendimiento del fondo estipulado en el contrato, o amarrar el historial de inversión de Buffett, pero los gestores de fondos que superan significativamente los correspondientes puntos de referencia de rendimiento son expertos que se han adherido a sus propias estrategias de inversión durante muchos años. Los administradores de fondos galardonados han estado a cargo de los fondos durante un promedio de 50 minutos más que los administradores de fondos comunes. Esto les permite sentirse confiados y cómodos cuando tratan con gigantes fallidos como AIG o con condiciones de mercado de alto riesgo en las economías emergentes. Si bien los fondos que administran no son los más baratos de su tipo, los administradores con un sólido desempeño a largo plazo ganan más que solo honorarios de administración.

Cada año, "Money Intelligence Monthly" selecciona varios fondos con el mejor rendimiento entre más de 6.800 fondos en Estados Unidos. Para seleccionar los fondos con mejor rendimiento entre las siguientes cuatro categorías de fondos, se tendrá plenamente en cuenta la experiencia del administrador al seleccionar, y se abandonarán aquellos fondos que cobran tarifas extremadamente altas. También utilizamos datos de Morningstar para identificar fondos que han superado a todos los competidores en su categoría durante los últimos cinco años durante los altibajos del mercado. Los inversores deben tener en cuenta que hay dos fondos campeones en esta selección: Fairholme Fund y Thornburg International Value Fund. El tamaño de estos dos fondos se mantuvo en un nivel muy superior a los 3.000 millones de dólares en los primeros nueve meses de 2010, lo que resulta especialmente valioso cuando los inversores temen evitar los productos de renta variable y retiraron apresuradamente casi 1.000 millones de dólares.

Fondo de inversión de capital de empresas extranjeras

Aunque Santa Fe, Nuevo México, no es un centro financiero internacional, los directores ejecutivos de empresas tan lejanas como Canadá y Brasil todavía vienen aquí para reunirse con Thun. Reunión con gestores de Berg International Value Fund. Uno de los tres administradores del fondo, William Fries, de 71 años, tiene un historial casi perfecto en la industria: ha superado los puntos de referencia de rendimiento todos los años desde su creación en 1998.

A medida que los inversores reconocen el fondo, el flujo de fondos para invertir en acciones controladas por el equipo de Frith aumenta constantemente. Esto es algo que los administradores de fondos mutuos nunca pueden dar por sentado.

Eso explica por qué los directores ejecutivos viajaron a Santa Fe para reunirse con Friese y otros. Freese gestiona el fondo en solitario desde hace varios años. Pero empezó a trabajar con Wendy Trevisani y Wang Lei para seleccionar acciones. Afirmó que el principio de tres personas es que tres personas están de acuerdo con una determinada acción o prefieren no comprar ninguna acción.

Algunos gerentes están dispuestos a ceñirse a un determinado tipo de variedad, pero las patatas fritas son flexibles. Los países de mercados emergentes suelen representar el 20% de la cartera de un fondo, casi el doble que otros fondos de acciones extranjeros con amplia cobertura.

El fondo también retiró algunas inversiones desde el principio. La deuda del banco central de Grecia tuvo un buen desempeño en 2009, pero cayó bruscamente debido a que los inversores se preocuparon por la carga de la deuda de Grecia. Funcionarios del banco central griego viajaron a Estados Unidos para reunirse con tres administradores del International Value Fund de Thunberg, pero el fondo se deshizo de la deuda griega sin dudarlo.

Campeón: Thunberg International Value Fund.

Representantes: William Freese, Wendy Trevisani y Wang Lei.

Tamaño del activo: 24 mil millones de dólares

Costo de inversión de 65.438 dólares por 0.000 dólares: 65.438 dólares 0,33 dólares.

Rendimiento anual promedio a 5 años: 6,4

Empate en el segundo lugar: Janus Overseas

Gerente: Brent Lynn

Tamaño del activo: $65.438.037 mil millones

Costo de inversión por $65.438.000: $87.

Rendimiento anual promedio a 5 años: 13,8

Comentario: Los administradores de fondos a largo plazo no temen exponerse a los mercados bursátiles de las economías emergentes. Esta diversidad de mercados a menudo da lugar a grandes oscilaciones en toda la cartera. Pero al igual que Sandberg International Value Fund, Janus Overseas se enorgullece de una tasa de rendimiento estable de 65.438.008.

Empate en el segundo lugar: Selección Internacional

Encargados: David Herro, Ted Tyson, William Freese, Jim Gendelman, Amit Wade Varney y otros asistentes.

Tamaño del activo: US$6543,8 US$500 millones

Costo de inversión por cada $10.000: $115.

Rendimiento anual promedio de 5 años: 5

Fondos de capital corporativo de gran capitalización

A Berkowitz de Fairholme Fund a menudo se le confunde con un administrador de fondos de cobertura. A diferencia de muchos administradores de fondos mutuos tradicionales, normalmente invierte en bonos emitidos por empresas mal administradas o en ofertas públicas iniciales de acciones. Por lo general, limita su cartera a más de 20 variedades, por lo que los cambios en una sola variedad pueden tener un gran impacto en toda la cartera. Debido a la alta proporción de carteras, Berkowitz tiene una gran influencia en las empresas emisoras de acciones. Pero cree que su fondo tiene poco impacto en las operaciones de la empresa.

Después de la crisis financiera, Berkowitz invirtió fuertemente en acciones financieras que habían caído lo suficiente. Algunas de estas variedades le reportaron grandes beneficios. Las acciones de MBIA, la aseguradora de bonos municipales en la que invierte, subieron un tercio, mientras que CIT Group, otro banco centrado en préstamos a pequeñas empresas, subió un 50. Fairholme Fund se ha convertido en el mayor inversor de AIG, que fue rescatada por el gobierno durante la crisis. Berkowitz dijo que su objetivo es encontrar variedades que sean mejores de lo que pensaban los inversores. Aunque el fondo no ha sido glamoroso debido a su inversión en acciones de alto precio como Google y Apple, dijo que estas variedades eventualmente llegarán a su fin.

La inversión de Berkowitz en el promotor inmobiliario de Florida St. Joe fracasó. El fondo compró acciones del promotor, que posee una gran cantidad de terreno no urbanizado, por 32 dólares cada una, pero su precio de mercado está por debajo de 20 dólares. Fairholme Fund, con sede en Miami, posee 30 acciones de St. Joe's. Berkowitz sólo puede centrarse en inversiones a largo plazo y bromea diciendo que la empresa es una empresa legendaria con muchos terrenos valiosos.

Ganador del empate: Fairholm Fund.

Gerente: Bruce Berkowitz

Tamaño de los activos: 654.3807 millones de dólares.

Coste de inversión por 65.438.0000 dólares: 65.438.0000 dólares

Rentabilidad anual media a 5 años: 8,2

Empatado en el primer puesto: Jacquet Man Fund

Gerentes: Don y Stephen Jacqueman

Tamaño del activo: 365.438 millones de dólares

65.438 dólares por 0.000 Coste de inversión: 93 dólares.

Rendimiento anual promedio de 5 años: 8,9

Comentarios: Este es un gran fondo de acciones corporativas administrado conjuntamente por un padre y un hijo. Su inversión se centra en perspectivas optimistas, pero el precio de las acciones ha caído hasta el precio mínimo.

Subcampeón: Nuveen Trade Winds Values ​​Opportunities

Gerente: David Iben

Tamaño de los activos: 2.500 millones de dólares

Cada 65.438 Costo de inversión de USD 00.000: USD 65.438 043.

Retorno anual promedio a 5 años: 11,7

Comentarios: Aunque este fondo solo lleva 6 años establecido y su período de operación es mucho más corto que el de la mayoría de los fondos seleccionados por esta revista , ha logrado 5 rendimientos consecutivos cada año, lo que merece la atención de los inversores.

Global Real Estate Investment Fund

Cuando Marc Halle asumió el nombre de Prudential Global Real Estate Fund en 2007, sus objetivos eran claros. Para ser claros, se trata de transformar los fondos tradicionales que se centran sobre la inversión en el mercado inmobiliario nacional en fondos globales. Tras la transformación, el fondo obtuvo buenos resultados. Aunque el fondo sufrió enormes pérdidas durante la recesión, aun así superó a sus competidores de la industria por un promedio de 2 en los últimos tres años.

Los fondos que invierten en la industria inmobiliaria en el extranjero se han vuelto populares y los activos de la industria casi se han triplicado, alcanzando entre 654,38 y 6,5 mil millones de dólares. Aunque Halle ha estado directamente involucrado en la gestión de fondos durante menos tiempo que otros gestores, es un gestor con una trayectoria de 25 años invirtiendo en bienes raíces. Ahora está aprovechando la experiencia del equipo en operaciones para poder dedicar más tiempo a centrarse en los mercados inmobiliarios de todo el mundo.

Harley dijo que es más optimista sobre el mercado inmobiliario en los países desarrollados que en las economías emergentes porque los mercados y el gobierno corporativo de los primeros son más transparentes y el mercado tiene mejor liquidez. Nunca ha estado involucrado en el mercado inmobiliario ruso, sino que sólo ha invertido en el mercado inmobiliario de China continental a través de empresas en Hong Kong y Singapur. La segunda mayor inversión del fondo es Sun Hung Kai Properties de Hong Kong, después del Simon Property Group de Estados Unidos.

Por supuesto, la industria inmobiliaria fluctúa mucho sin importar dónde se encuentre. Prudential Global Properties cayó un 44% en 2008, sólo ligeramente por debajo de la caída promedio de la industria del 47%. Por eso algunos analistas creen que los fondos de inversión inmobiliarios globales sólo pueden desempeñar un papel de apoyo en una cartera diversificada. Algunos expertos de la industria creen que si el dólar continúa cayendo, se espera que el mercado inmobiliario mundial despegue nuevamente.

Campeón: Prudential Global Real Estate

Gerente: Mark Harley

Tamaño del activo: 475 millones de dólares

65 438 dólares por costo de inversión de 0 000 dólares: $65.438 $0,37.

Rendimiento anual promedio en 5 años: 2,2

Empate en segundo lugar: Cohen & Turn to International Real Estate

Gerentes: Martin Cohen y Robert Stiles

Tamaño del activo: 654,38 0,4 mil millones de dólares

Costo de inversión por 65.438.000 dólares: 65.438 0,66 dólares.

Rendimiento anual promedio de 5 años: 2,3

Comentarios: El fondo tuvo un buen desempeño en los primeros cinco años, pero las comisiones eran altas. Sus mayores accionistas son el promotor inmobiliario de Hong Kong Wharf y el promotor australiano Stockland.

Empate en el segundo lugar: ING Global Real Estate

Gerentes: T. Ritson Ferguson, Steven D. Burton y Joseph P. Smith.

Tamaño del activo: 2.900 millones de dólares

Costo de inversión por 65.438 00.000 dólares: 65.438 049 dólares.

Rendimiento anual promedio de 5 años: 3

Comentario: Las acciones de las empresas de desarrollo inmobiliario invertidas por el fondo se dividen en partes nacionales y extranjeras. El fondo está gestionado por el grupo inmobiliario ING, la mayor empresa inmobiliaria del mundo.

Small Cap Corporate Equity Fund

Whitney George dirige Royal; United Institutions gestiona la cartera. Él y su equipo se hacen llamar carroñeros de carroñeros. Se especializan en invertir en acciones de pequeñas empresas. Su cartera no contiene acciones de Apple ni las mejores acciones recomendadas por otros gestores. Pero esta estrategia de inversión sigue teniendo éxito. El rendimiento anual promedio durante los primeros 65.438.000 años de su gestión del George Low Price Stock Fund fue de más de 65.438.000 dólares, mientras que en ciertos momentos durante este período el rendimiento de la tendencia general fue cercano a cero.

Las últimas inversiones de George se centran en activos duros porque cree que es probable que la inflación se acelere debido a los grandes paquetes de estímulo económico en los países desarrollados y al aumento de los costos laborales en México y China. Como tal, invierte mucho en acciones de minería y energía que funcionan bien en tiempos de inflación. Aunque los precios de las acciones de las empresas mineras de oro (1364,00, -23,00, -1,66) no han subido tanto como los del oro, George cree que incluso si los precios del oro se mantienen en los niveles actuales, los precios de las acciones de las empresas mineras seguirán aumentando. George prefiere invertir en plata que en oro porque la plata también se utiliza en las industrias de joyería y electrónica.

Centrándose en las características de los materiales industriales, la cartera del George Low Price Equity Fund, que se centra en inversiones en acciones de pequeña capitalización, parece una inversión global. El 20% de sus activos están invertidos en negocios fuera de Estados Unidos. Muchas de las empresas mineras propiedad del fondo están ubicadas en países desarrollados, pero estas empresas tienen proyectos operativos en África y América Latina. Si George quisiera correr riesgos en las economías emergentes, preferiría acciones de atención médica y servicios al consumidor. Sus favoritos son el gestor de activos de Hong Kong Value Partners y la compañía brasileña de seguros dentales Odonto Prev. George dijo que desde que añadió acciones de la agencia de seguros a su cartera a finales de 2009, ésta se ha triplicado.

George fue ascendido a codirector de inversiones de la empresa de gestión de fondos y es visto como el sucesor del director ejecutivo de la empresa. Sin embargo, algunos analistas creen que George enfrentará dificultades en el futuro porque las empresas de gran capitalización cuyos precios de acciones han sido contenidos tendrán mejores resultados que las de pequeña capitalización. Pero cree firmemente que las acciones de las empresas más pequeñas tendrán un mejor desempeño en un entorno de bajo rendimiento porque las pequeñas empresas son generalmente más ágiles que las grandes.

Campeón: Royce Penny Stock

Gerente: Whitney George

Tamaño de los activos: $4.2 mil millones

Cada costo de inversión de $65,438,00,000: $65.438.049.

Rentabilidad anual promedio en 5 años: 8,4

Empate en el segundo lugar: Heartland Value Plus

Gerentes: Brad Evans y Adam Peck

Tamaño del activo: 654,38 mil millones de dólares americanos

Costo de inversión por 65,438 0,000 dólares americanos: 65,438 0,265,438 0 dólares americanos.

Rendimiento anual promedio a 5 años: 8,2

Comentario: Este fondo se centra en acciones con dividendos. Las mayores participaciones del fondo se encuentran en acciones de empresas financieras y de atención médica, que van desde productos farmacéuticos hasta atención domiciliaria.

Empate en el segundo lugar: Gamco Westwood Mighty Mites AAA.

Gerente: Mario Gabelli

Tamaño del activo: $446 millones

Costo de inversión por $65.438.00.000: $65.000 $438.055.

Rentabilidad anual media en 5 años: 8,5

Comentarios: El gestor del fondo se centra en acciones de empresas infravaloradas con una capitalización de mercado de no más de 300 millones de dólares. Se centra en acciones de electrónica y atención sanitaria. (Wandong)