Los inversores minoristas estadounidenses huyeron frenéticamente y las acciones de los fondos de cobertura cayeron a mínimos históricos.
El mercado de valores estadounidense acaba de vivir un septiembre turbulento. El índice S&P 500 y el Dow Jones Industrial Average cayeron un 9,3% y un 8,8% respectivamente, el peor desempeño de septiembre desde 2002. El S&P cayó un 25% durante el año, ubicándose en el tercer lugar de la historia (desde 1931). En comparación con el punto máximo de 1, el valor de mercado total del S&P 500 se ha evaporado en aproximadamente 10 billones de dólares (aproximadamente 71 billones de yuanes). Ante esta brutal ronda de ventas, los alcistas estadounidenses se encuentran en un momento desesperado: los inversores minoristas están huyendo frenéticamente, gastando una cantidad sin precedentes de 654,38+0,8 mil millones de dólares (aproximadamente 654,38+02,8 mil millones de RMB) para comprar opciones de venta; mínimos históricos.
La Reserva Federal también está cada vez más nerviosa. El 30 de septiembre, hora local, el vicepresidente de la Reserva Federal, Brainard, advirtió que la Reserva Federal está prestando mucha atención al impacto de sus acciones políticas en la economía y el sistema financiero global. Además, Bank of America advirtió que los actuales indicadores de estrés crediticio en Estados Unidos están cerca del punto de ruptura. Si la Reserva Federal no logra encontrar un equilibrio entre el control de la inflación y los riesgos inesperados, Estados Unidos podría sufrir una crisis del mercado financiero como la del Reino Unido.
Cabe señalar que el Reino Unido, el "ojo de la tormenta" en el mercado financiero europeo, está a punto de enfrentarse al próximo "cisne negro". 10 El 21 de octubre, las tres principales agencias de calificación del mundo, Standard & Poor's y Moody's, reevaluarán la calificación crediticia del gobierno británico. Una vez que se rebaje la calificación crediticia, se ejercerá una enorme presión sobre la deuda externa de Gran Bretaña.
Un septiembre miserable para las acciones estadounidenses
En septiembre pasado, las acciones estadounidenses experimentaron una trágica caída.
En el último día de negociación de septiembre, los tres principales índices bursátiles estadounidenses volvieron a caer colectivamente. El índice S&P 500 y el Dow Jones Industrial Average cayeron por debajo de sus mínimos de junio, con caídas mensuales del 9,3% y el 8,8% respectivamente. Fueron las mayores caídas mensuales desde el estallido de la epidemia en Estados Unidos en marzo de 2020 y las peores. desde 2002. En septiembre, el Nasdaq cayó un 10,5% en un solo mes.
De hecho, durante el tercer trimestre, las acciones estadounidenses estuvieron envueltas en la sombra de un mercado bajista. El índice S&P 500 cayó un 5,3% en el trimestre, su tercer descenso trimestral consecutivo y la racha de pérdidas más larga desde la crisis financiera de 2008.
Si el plazo sigue alargándose, la caída acumulada del S&P 500 desde 2022 alcanzará el 25%, ubicándose en el tercer lugar de la historia (desde 1931). En comparación con el máximo histórico de enero de 2022, el valor total de mercado del S&P 500 se ha evaporado en aproximadamente 10 billones de dólares (aproximadamente 71 RMB)
Bajo la continua caída, el ganado estadounidense se encuentra en un momento desesperado. . Incluso los inversores minoristas estadounidenses más optimistas comenzaron a huir, gastando cantidades récord para asegurar opciones de protección.
Según cálculos de JPMorgan Chase basados en datos de bolsa públicos, los inversores minoristas vendieron 2.900 millones de dólares en acciones la semana anterior, cuatro veces más que el número de acciones vendidas en el punto más bajo del mercado a mediados de junio. el segundo mayor volumen de ventas semanales en los últimos cinco años.
Además, los datos de OptionsClearingCorp compilados por SundialCapitalResearch muestran que los pequeños grupos de capital en el mercado de valores de EE. UU. gastaron una cifra sin precedentes de 654,38+0,8 mil millones de dólares (aproximadamente 654,38+02,8 mil millones de RMB) para comprar opciones de venta la semana pasada debido a preocupaciones sobre la próxima caída del mercado.
Mientras tanto, los fondos de cobertura seguidos por Morgan Stanley han reducido su exposición a acciones a mínimos históricos y han aumentado las posiciones cortas en ETF durante 11 días hábiles consecutivos. Los niveles de efectivo de los administradores de fondos también están cerca de máximos históricos y el sentimiento de espera del mercado se está fortaleciendo.
Frente a esta ola de ventas brutales, la confianza de los “toros muertos” de Wall Street también comenzó a flaquear.
Conocido como el toro más decidido de Wall Street, el estratega de J.P. Morgan, Marko Lanovich, enfatizó con pesimismo que los riesgos de errores de política de la Fed y de una escalada geopolítica están aumentando, lo que hace que las acciones estadounidenses, objetivo en 2022, enfrenten el riesgo de un ajuste a la baja. .
Lo que desespera aún más a los alcistas es que es posible que el dolor del mercado bajista del mercado de valores estadounidense aún no haya terminado.
Según las estadísticas de los medios estadounidenses, en varios mercados bajistas en la historia de Estados Unidos, la caída promedio de las acciones estadounidenses alcanzó el 39% en 20 meses, lo que significa que todavía hay un potencial del 19% para que las acciones estadounidenses caigan. El actual mercado bajista duró 9 meses, menos del 50% de la duración promedio de los últimos 14 mercados bajistas.
La Reserva Federal advierte sobre riesgos financieros
En la actualidad, una cuestión importante que deben plantearse los inversores del mercado de valores estadounidense es cuándo terminará el ciclo de ajuste de la Reserva Federal.
Porque, en los últimos seis mercados bajistas en el mercado de valores estadounidense, el fondo se formó cuando la Reserva Federal recortó las tasas de interés. Pero ahora los operadores de Wall Street predicen que es posible que las tasas de interés de la Reserva Federal no alcancen su punto máximo antes de abril de 2023.
Los datos de inflación recién publicados no son optimistas. Entre ellos, el indicador de inflación al que la Reserva Federal concede más importancia aceleró inesperadamente su subida.
El 30 de septiembre, los últimos datos divulgados por el Departamento de Comercio de EE. UU. mostraron que el índice de precios PCE subyacente de EE. UU. (excluyendo los precios de los alimentos y la energía) aumentó un 4,9 % interanual en agosto, más que el el 4,7% esperado, y el valor anterior era del 4,6% (revisado al 4,7%), la tasa de crecimiento interanual fue la más alta desde mayo de este año; el índice de precios PCE subyacente en agosto aumentó un 0,6% mensual; -mes, superior al 0,5% esperado, y el valor anterior era del 0,1% (revisado a la baja al 0%). La tasa de crecimiento intermensual todavía se encuentra cerca de máximos históricos.
Al mismo tiempo, el vicepresidente de la Reserva Federal, Brainard, enfatizó una vez más el 30 de septiembre, hora local, que las acciones para frenar la alta inflación no deben retirarse prematuramente y que las altas tasas de interés restrictivas deben mantenerse durante un período. de tiempo.
Esto también significa que la probabilidad de que la tormenta de subidas de tipos de interés de la Reserva Federal continúe, y cuándo terminará en el futuro todavía depende de los datos de inflación de Estados Unidos. Según la herramienta FedWatch del Business Journal Institute, los inversores esperan actualmente un 57% de posibilidades de que la Reserva Federal suba los tipos de interés en 75 puntos básicos el 11 de noviembre.
Pero ante la agitación en los mercados financieros globales, la Reserva Federal también se ha puesto nerviosa. Gran parte del discurso de Brainard del día 30 estuvo relacionado con los riesgos para la estabilidad financiera causados por los rápidos aumentos de las tasas de interés por parte de los bancos centrales globales. Afirmó además que la Reserva Federal está siguiendo de cerca el impacto de sus propias acciones políticas en la economía y el sistema financiero global.
Las instituciones de Wall Street están aún más nerviosas. En su último informe, Bank of America advirtió que los actuales indicadores de estrés crediticio en Estados Unidos se están acercando a un punto de ruptura. Si la Reserva Federal no logra encontrar un equilibrio entre el control de la inflación y los riesgos inesperados, Estados Unidos podría sufrir una crisis del mercado financiero como la del Reino Unido.
El equipo de estrategia de bonos de alto rendimiento del Bank of America cree que si el índice de estrés crediticio (CSI) alcanza la "zona crítica" de más del 75%, la situación se saldrá de control y es hora de prestar atención a la gestión de riesgos. Esto significa que en la próxima reunión sobre tipos de interés, la Reserva Federal debería ralentizar el ritmo de las subidas de tipos y luego hacer una pausa para permitir que la economía se adapte plenamente a todas las políticas de ajuste extremo que se han aplicado.
El próximo “cisne negro” de Europa
Actualmente, el Reino Unido, el “ojo de la tormenta” en el mercado financiero europeo, está a punto de enfrentarse al próximo “cisne negro”.
10 El 21 de octubre, las tres principales agencias de calificación del mundo, Standard & Poor's y Moody's, reevaluarán la calificación crediticia del gobierno británico. Si las condiciones fiscales siguen siendo estrictas, la calificación crediticia soberana del Reino Unido podría verse rebajada.
Una vez que se rebaje la calificación crediticia, se ejercerá una gran presión sobre la deuda externa de Gran Bretaña, y la financiación de la deuda externa proporcionada al Reino Unido enfrentará "riesgos adicionales", que pueden tener un impacto en las perspectivas económicas del Reino Unido.
El mercado está muy preocupado por esta calificación crediticia, porque S&P se ha adelantado a emitir una "señal de alerta". El 30 de septiembre, hora local, S&P mantuvo la calificación soberana AA/A-1+ del Reino Unido, pero rebajó su perspectiva de calificación de "estable" a "negativa".
S&P dijo que después de que el Reino Unido anunciara recortes de impuestos, el déficit fiscal del Reino Unido aumentará y el riesgo de desequilibrio fiscal aumentará.
S&P estima que si se continúan implementando los nuevos recortes de impuestos, el déficit presupuestario del gobierno del Reino Unido aumentará en 2,6 puntos porcentuales del PIB para 2025, lo que dificultará que las autoridades reduzcan la deuda pública. una parte del ingreso nacional.
Standard & Poor's cree que la economía británica se contraerá en los próximos trimestres y el PIB caerá un 0,5% el año que viene.
Al mismo tiempo, Moody's calificó de "negativo" el mayor plan de reducción de impuestos del gobierno del Reino Unido en 50 años. Moody's cree que esta medida amenazará la credibilidad del Reino Unido ante los inversores, pero Moody's aún no ha rebajado la perspectiva de calificación del Reino Unido a negativa.
La calificación soberana actual del Reino Unido es Aa3 según Moody's y Aa- según Fitch Ratings. Las dos están en el mismo rango, mientras que la calificación crediticia del Reino Unido según Standard & Poor's es AA, que es uno. un nivel superior al de Moody's y Fitch.
Para Gran Bretaña ahora se avecina una tormenta.
Anteriormente, el radical plan de recorte de impuestos provocó una vez un gran terremoto en el mercado de capitales británico, la deuda nacional británica protagonizó una "gran caída" y la libra se desplomó a un mínimo histórico.
Para evitar una crisis mayor, el Banco de Inglaterra tuvo que intervenir para rescatar el mercado.
La recién nombrada Primera Ministra británica Truss parece estar perdiendo el apoyo de la mayoría del pueblo británico. El 30 de septiembre, hora local, una encuesta de YouGov publicada mostró que entre casi 5.000 británicos encuestados, alrededor del 51% creía que Truss debería dimitir y el 54% creía que el Ministro de Finanzas británico, Kwarten, debería dimitir.
Una razón importante para la fuerte caída del apoyo es que la nueva política económica que acaba de lanzar el gobierno de Truss incluye la política de reducción de impuestos más radical de los últimos 50 años. Se espera que los recortes de impuestos sean tan altos. Se espera que el plan de apoyo energético cueste más de £10 mil millones en dos años.