La tormenta del aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal golpeó a los mercados financieros globales y fortaleció aún más a las principales economías.
La Reserva Federal está inmersa en el proceso de ajuste monetario más radical desde 1990. Desde principios de este año, la Reserva Federal ha elevado los tipos de interés cinco veces, con un aumento acumulado de 300 puntos básicos. La historia de los aumentos de las tasas de interés continúa: en junio 5438 065438 065438 octubre y febrero 65438 febrero de este año, la Reserva Federal aumentará las tasas de interés dos veces y la subida total de las tasas puede alcanzar los 125 puntos básicos.
El mercado financiero global repentinamente está fuera de orden: los mercados de acciones y bonos están nublados, y los flujos de capital transfronterizos frecuentemente desafían la fortaleza y estabilidad del mercado de varios países. Bajo fuertes presiones, Corea del Sur, Japón, Reino Unido, etc. Recientemente, han estado esperando en una batalla, desencadenando una ronda de "intervención en el mercado" y comenzando una "guerra para defender" el tipo de cambio para aliviar la presión de las salidas de capital en sus mercados financieros.
¿Qué bancos centrales intervendrán sucesivamente? ¿Hasta cuándo los mercados financieros mundiales seguirán mirando la "cara" de la Reserva Federal?
La tormenta de las subidas de tipos de interés azotó los mercados financieros mundiales.
Con la Reserva Federal elevando las tasas de interés en 75 puntos básicos en septiembre como el ojo de la tormenta, muchos bancos centrales han estado luchando recientemente para iniciar una nueva ola de aumentos de las tasas de interés.
La Reserva Federal recientemente comenzó a aumentar las tasas de interés por quinta vez este año. Este es el tercer aumento consecutivo de 75 puntos básicos en las tasas de interés, estableciendo un récord en la intensidad de los aumentos de las tasas de interés desde 1981.
Tras el proceso de subida de tipos de interés, las economías no estadounidenses participan activamente en la "carrera de tipos de interés": en septiembre, el Banco Central Europeo y el Banco de Canadá subieron los tipos de interés en 75 puntos básicos. el banco central sueco incluso aumentó las tasas de interés en 100 puntos básicos, y se espera que el Reino Unido, economías desarrolladas como Australia y Nueva Zelanda aumenten las tasas de interés en al menos 50 puntos básicos.
Según estadísticas incompletas, al menos más de 90 bancos centrales subirán los tipos de interés en 2022. Sólo en las últimas dos semanas, al menos 16 bancos centrales han aumentado los tipos de interés al mismo tiempo. El Banco Mundial dijo en un informe reciente que los inversores esperan que los bancos centrales aumenten las tasas de política monetaria global a casi 4 para 2023. El aumento de las tasas de interés puede impulsar la tasa de inflación básica global (excluida la energía) a aproximadamente 5 para 2023. Para lograr este objetivo, el Banco Mundial predice que los bancos centrales necesitarán aumentar las tasas de interés a 6.
La última ronda de aumentos de las tasas de interés de los bancos centrales globales ha afectado gravemente a los mercados financieros globales, poniendo de relieve la vulnerabilidad del mercado internacional de bonos. Según un informe de investigación de la CICC, tomando a Estados Unidos como ejemplo, la liquidez del mercado de bonos está cerca del nivel en el que se detuvo en marzo de 2020 y es propenso a sufrir perturbaciones del mercado y excesos de precios. El estímulo fiscal británico se convirtió en la gota que colmó el vaso que quebró el mercado internacional de bonos, elevando la tasa de interés de los bonos estadounidenses a 10 años a más de 4.
El mercado cambiario no es una excepción. Desde principios de año, el euro se ha depreciado casi 14 frente al dólar estadounidense, la libra se ha depreciado casi 18 frente al dólar estadounidense y el yen japonés se ha depreciado más de 20 frente al dólar estadounidense. Actualmente, los tipos de cambio del yen y el euro han regresado a niveles vistos por última vez hace 20 años, mientras que la libra ha caído a su nivel más bajo en 37 años.
¿Quién será el próximo banco central en intervenir?
Desde este año, el mercado ha sido testigo muchas veces de la historia.
Bajo la presión del dólar, el Banco de Japón, el Banco de Inglaterra y el Banco de Corea intervinieron en el mercado por primera vez en las últimas décadas.
El Banco de Japón entró en el mercado para respaldar el tipo de cambio del yen por primera vez en 24 años. Según datos estimados por la Agencia de Noticias Jiji de Japón a partir de empresas relacionadas con el mercado, la escala de intervención cambiaria de compra de yenes y venta de dólares estadounidenses implementada por el gobierno japonés y el banco central el día 22 puede alcanzar los 3 billones de yenes (aproximadamente 65,43805 millones de RMB). .
El Banco de Inglaterra emitió recientemente un comunicado afirmando que debido a los riesgos para la estabilidad financiera del Reino Unido debido a la disfunción del mercado de bonos gilt (bonos del gobierno británico), ha decidido comprar temporalmente bonos a largo plazo. -bonos gubernamentales a plazo a partir del 28 de septiembre, y la operación de compra de bonos se mantendrá hasta el 6 Mes 65438 Octubre 65438 Abril.
Los datos de intervención trimestral publicados recientemente por el Banco de Corea mostraron que en los tres meses hasta junio, las autoridades monetarias coreanas vendieron 654.38054 millones de dólares netos en el mercado de divisas para frenar el debilitamiento del won coreano. . Esta es la escala más grande desde que el Banco de Corea comenzó a publicar datos en 2019.
¿Quién será el próximo banco central en intervenir? Esta semana, el Banco de la Reserva de Australia y el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda celebrarán reuniones de política monetaria. ¿Seguirán la tendencia intervencionista de la semana pasada y serán los primeros en decidir no subir los tipos de interés en absoluto?
“Los operadores deben estar más atentos y gestionar los riesgos esta semana.
" Joe Perry, analista senior de Gain Capital Group, dijo que si el yen continúa depreciándose, es muy probable que el Banco de Japón vuelva a tomar medidas. El Banco Central de Australia y el Banco Central de Nueva Zelanda celebrarán reuniones de política monetaria esta semana Aunque no necesariamente intervendrán, pueden "dar la vuelta" y ralentizar el ritmo de las subidas de tipos de interés.
Seguiremos subiendo los tipos de interés en 125 puntos básicos durante el año.
Se deben considerar tres factores para el cambio de política.
Después de aumentar las tasas de interés cinco veces, ¿cómo aumentará las tasas de interés este año?
La industria espera que la Reserva Federal. Todavía hay margen para subir los tipos de interés en 1,25 puntos básicos durante el año. El mapa de bits publicado tras la reunión de tipos de interés de la Reserva Federal de septiembre muestra que la mayoría de los funcionarios de la Reserva Federal esperan un aumento de 1,25 puntos básicos para finales de año tras la subida de tipos de septiembre. La mediana de las previsiones entre los funcionarios de la Reserva Federal es que la tasa llegará a 4,5 a finales de este año; el próximo año llegará a 4,6 en este ciclo de subidas de tasas.
Esto significa que la Reserva Federal podría subir las tasas de interés. en 75 puntos básicos y 50 puntos básicos respectivamente en las otras dos reuniones de tipos de interés durante el año.
Sin embargo, no hay dudas sobre si la próxima reunión se llevará a cabo después de aumentar los tipos de interés en 75 puntos básicos. El presidente de la Reserva Federal, Powell, dijo recientemente que muchos miembros esperan aumentar las tasas de interés solo 100 puntos básicos este año, y es posible que en la próxima reunión solo aumenten las tasas de interés en 50 puntos básicos.
En cuanto a cuándo desacelerar. Los funcionarios de la Fed han estado enfatizando que necesitan ver signos de enfriamiento en el mercado laboral y datos de inflación débiles antes de flexibilizar su postura política. Powell dijo recientemente que su opinión sobre el mantenimiento de tasas de interés altas no ha cambiado mucho desde Jackson Hole. La reunión llevará algún tiempo, y las posibles condiciones para un cambio de política pueden incluir tres consideraciones: la economía ha estado por debajo de la tendencia de crecimiento durante un período de tiempo; la oferta y la demanda en el mercado laboral están más equilibradas y la Reserva Federal confía en que; la inflación puede volver al nivel objetivo de 2.
En cuanto a por qué el punto final de la tasa de interés de política se determina en alrededor de 4,6, Powell dijo que después de que la tasa de interés de política alcance 4,6 y las nuevas expectativas de inflación, el nivel real de la tasa de interés (es decir, la expectativa de inflación de la tasa de interés de política) debería ser "lo suficientemente alto" (probablemente alrededor de 1). Powell también enfatizó que la Reserva Federal cree que el camino actual de aumento de las tasas de interés es suficiente para frenar la inflación. p>
La decisión "desesperada" de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés fortaleció aún más las perspectivas globales. El patrón de ajuste simultáneo en las principales economías.
En cuanto a los riesgos de aumentos simultáneos de las tasas de interés por parte de los bancos centrales globales. Powell dijo que la Reserva Federal mantiene comunicación con otros bancos centrales y tiene en cuenta los aumentos de las tasas de interés globales y las decisiones políticas tanto como sea posible al hacer pronósticos económicos y decisiones políticas. Sin embargo, puede ser una credibilidad. La batalla por la Reserva Federal dadas las diferentes tasas de interés y condiciones económicas en las diferentes economías Zhong Zhong, economista jefe de Ping An Securities, dijo que en el contexto de "expectativas mixtas" e interpretaciones inciertas de la inflación, la firme decisión de la Reserva Federal de defender su credibilidad será crucial. inevitablemente aseguran que la inflación caiga, incluso a expensas de la posibilidad de un "aterrizaje suave".
Los expertos de la industria advierten que en el corto plazo, los riesgos del mercado también se están acumulando, especialmente cuando aumenta la volatilidad del mercado y el sentimiento del mercado. se vuelve más frágil. "Para el mercado, los riesgos de mercado a corto plazo son mayores. Debido a que el mercado todavía está en la etapa de digerir las nuevas ideas políticas de la Reserva Federal, la recesión económica de Estados Unidos aún no se ha materializado y todavía hay margen para ajustar los precios de los bonos estadounidenses. bonos y acciones estadounidenses." Zhong Dui dijo:
El ex secretario del Tesoro de Estados Unidos, Larry Summers, comparó recientemente una serie de riesgos que enfrenta la economía global con el verano anterior a la crisis de 2007. "Estamos atravesando un período de mayor riesgo", dijo Summers. "Así como la gente se estaba poniendo ansiosa en agosto de 2007, creo que debería haber sido una época más ansiosa en el verano de 2007, cuando comenzó el mercado inmobiliario de Estados Unidos". a señales de un colapso que eventualmente se convertiría en la peor crisis financiera desde la Gran Depresión el año siguiente.
Kristina Hooper, estratega jefe de mercado global de Jingshun, dijo que el mercado puede volver a caer fácilmente porque aún no han aparecido los signos típicos de un fondo del mercado (por ejemplo, el índice VIX está cerca de la marca 40). nivel, pero aún no ha alcanzado ese nivel) ).
Kristina Hooper también afirmó que con varias subidas rápidas y sustanciales de los tipos de interés, los participantes del mercado están tratando de revaluar rápidamente los activos. Durante períodos de turbulencia en el mercado, pueden ocurrir importantes errores de fijación de precios, lo que brinda oportunidades potenciales para inversionistas con un plazo de inversión y capital lo suficientemente largos para desplegar.