La estructura del mercado de valores de EE.UU.
El mercado primario, también conocido como mercado primario, es un mercado de emisión compuesto por empresas emisoras y bancos de inversión. Las empresas emisoras obtienen capital mediante la emisión de acciones y bonos, y el negocio de los bancos de inversión es ayudar a las empresas emisoras a vender sus acciones o bonos a fin de obtener capital de manera oportuna para expandir su negocio. Después de la emisión de nuevas acciones, la empresa emisora recibirá efectivo que podrá utilizar como capital productivo u otros fines, mientras que los inversores recibirán acciones. Por lo tanto, el mercado de valores primario de los Estados Unidos en realidad está compuesto por innumerables bancos de inversión.
El mercado secundario, también conocido como mercado secundario, es un mercado de circulación de acciones. Una vez que las acciones se emiten en el mercado primario, pueden negociarse libremente en el mercado secundario. El precio en el mercado secundario no es fijo y se ve afectado por factores como la oferta y la demanda de acciones, los tipos de interés del mercado, los dividendos y las perspectivas de las empresas. El mercado secundario se compone principalmente de bolsas de valores y mercados extrabursátiles. En la década de 1970, el volumen de negociación de acciones en el mercado secundario promediaba 200.000 millones de dólares al año.
Las bolsas de valores estadounidenses están ubicadas en Nueva York, Chicago, San Francisco y Los Ángeles. Entre ellas, la Bolsa de Valores de Nueva York y la Bolsa de Valores Estadounidense de Nueva York son las más grandes y son bolsas de valores nacionales. La Bolsa de Valores del Pacífico en San Francisco y Los Ángeles, la Bolsa de Valores de Filadelfia en Filadelfia y Pittsburgh, la Bolsa de Valores de Oriente Medio en Chicago y la Bolsa de Valores de Boston en Boston son todas bolsas de valores locales.
La bolsa de valores estadounidense dispone de un parqué con múltiples mesas de negociación para las operaciones de cotización de acciones. Las acciones que cotizan en una bolsa deben cumplir las condiciones de la bolsa. Si no cumple con las condiciones, sólo podrá operar en el mercado extrabursátil. Las condiciones de diferentes intercambios son diferentes. En términos generales, las acciones de grandes empresas que llevan mucho tiempo en el negocio pueden cotizar en la Bolsa de Nueva York. Las acciones de empresas que han estado en el negocio durante un período corto o menos solo pueden cotizar en otras bolsas; las acciones de empresas recientemente establecidas o aquellas que no cumplen con los requisitos de cotización en bolsa solo pueden negociarse en el mercado extrabursátil; mercado.
Las acciones que cotizan en bolsas se denominan "acciones de primera línea" en Estados Unidos, es decir, acciones de primera línea. Una acción sólo puede cotizar oficialmente en una bolsa si está registrada en la bolsa.
El mercado OTC en el mercado de valores de Estados Unidos se refiere a un lugar de negociación de acciones no organizado. Este mercado OTC es diferente del mercado cambiario. Las bolsas tienen mercados centrales, mientras que los mercados OTC no. Distribuidos en ciudades grandes y pequeñas de todo el país, no existe un patrón fijo y las transacciones son relativamente gratuitas. Las acciones negociadas son generalmente aquellas que no pueden cotizar en la bolsa, pero también hay algunas acciones que sí cotizan en la bolsa. Muchas pequeñas empresas locales, instituciones financieras y fondos mutuos de los Estados Unidos participan en el comercio de acciones aquí, y aquí también circulan acciones y bonos de algunas grandes empresas y agencias gubernamentales conocidas. Por ejemplo, las acciones de Apple Appliances cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York, pero algunas de sus acciones se negocian en el mercado extrabursátil.
El mercado OTC juega un papel importante en el mercado de valores estadounidense. Su volumen de negocios ocupa el segundo lugar después de la Bolsa de Valores de Nueva York y ha superado a la Bolsa de Valores de Estados Unidos para ocupar el segundo lugar. Se ha convertido en un mercado de clase mundial. Gestiona más de 50.000 acciones, muchas más que las 3.000-5.000 acciones que circulan en la bolsa de valores. En 1986, el volumen de negociación diario promedio del mercado OTC era de 120 millones de acciones, y el volumen de negociación anual era de 28 mil millones de acciones, sólo superado por los 35,1 mil millones de acciones de la Bolsa de Valores de Nueva York.
La Asociación Nacional de Cotizaciones Automatizadas de Distribuidores de Valores es una nueva forma organizativa del mercado OTC estadounidense. La Asociación Nacional de Distribuidores de Valores organiza a todos los distribuidores de valores del país a través de Internet a través de una computadora instalada en el edificio Trum Bull en Connecticut para brindarles condiciones del mercado OTC oportunas y precisas.
Además de las bolsas de valores y los mercados extrabursátiles, Estados Unidos también tiene un tercer y cuarto mercado. De hecho, es un mercado extrabursátil. En el mercado terciario, algunos grandes inversores institucionales no están dispuestos a pagar las comisiones más caras de la Bolsa de Nueva York y, en cambio, comercian en el mercado extrabursátil. En el cuarto mercado, los compradores y vendedores de acciones negocian directamente sin pasar por compañías de valores. Generalmente, este tipo de volumen de transacciones es relativamente grande, principalmente entre clientes conocidos.