¿Qué es un fondo de bonos convertibles?

Los fondos de bonos convertibles se basan tanto en acciones como en deuda, y todos los factores que pueden representar riesgos para el mercado de valores y de bonos pueden representar riesgos para ellos. Por un lado, es la protección de la deuda y, por el otro, es el posible rendimiento anualizado esperado que generará la conversión de capital. Los bonos convertibles parecen un producto de inversión perfecto.

Desde la perspectiva del alcance de la inversión, los fondos de bonos convertibles se pueden dividir aproximadamente en tres categorías:

Un tipo solo invierte en bonos convertibles, bonos corporativos y otros mercados de bonos, y no participar en el mercado de valores, como el recién emitido Fondo de Bonos Convertibles Tianzhi; uno es un mercado primario para invertir en bonos convertibles, bonos corporativos y otros bonos y acciones, como los Bonos Convertibles Huabao Xingye, el tercer y más popular fondo de bonos convertibles; Puede invertir en bonos como bonos convertibles y bonos corporativos, así como en mercados de valores primarios y secundarios, como bonos convertibles del Banco de China, bonos convertibles universales de China, bonos convertibles de Huaan, etc. Estos fondos están clasificados como Conservative Blends por Morningstar.

En segundo lugar, las ventajas de los fondos de bonos convertibles

En primer lugar, los bonos convertibles de bonos fuertes tienen ciertas ventajas sobre los bonos del Tesoro y los bonos corporativos del mismo vencimiento; en segundo lugar, el mercado es incierto; El aumento de la liquidez aumenta el valor de opción de los bonos convertibles. En tercer lugar, el índice relativamente bajo y el aumento de la inversión en bonos convertibles por parte del QFII y las compañías de seguros han bloqueado aún más el riesgo a la baja de los bonos convertibles. En cuarto lugar, la continua caída del mercado y la continua corrección de los precios de conversión han aumentado la agresividad de los bonos convertibles en los rebotes o reversiones del mercado.

Los atributos de capital de todo el mercado de bonos convertibles están aumentando y los atributos de deuda también son muy destacados. La ventaja es que cuando el mercado juzga mal, el costo de la corrección es extremadamente bajo; una vez que el mercado de valores se recupera, el mercado de bonos convertibles también puede disfrutar del mismo rendimiento anualizado esperado.

3. Cómo invertir en fondos de bonos convertibles

Primero, calculando los rendimientos anualizados esperados de los fondos de bonos convertibles, los fondos de acciones parciales y todos los fondos de deuda en diferentes mercados de bonos y acciones. descubrió que "las acciones y los bonos son alcistas" y "las acciones y los bonos son bajistas" son los períodos más adecuados para invertir en fondos de bonos convertibles. En ambos entornos, los fondos de bonos convertibles son mucho mejores que otros fondos de deuda, e incluso mejores que los fondos de acciones, pero en el entorno de "acciones y bonos bajistas" y "acciones y bonos bajistas", se deben evitar los fondos de bonos convertibles. Los fondos de inversión eligen fondos de deuda pura con menores riesgos, pero los fondos de bonos convertibles todavía tienen ventajas comparativas sobre los fondos de acciones.

En segundo lugar, preste atención al nivel de apalancamiento y al nivel de posición de los bonos convertibles. En un entorno favorable para el mercado de valores, cuanto mayor sea la posición de los bonos convertibles y mayor el nivel de apalancamiento, mayor será la capacidad de obtener los rendimientos esperados anualizados.

En tercer lugar, la asignación de activos del fondo seleccionado coincide con su propia preferencia de riesgo. A excepción de los bonos convertibles, la proporción de fondos de bonos convertibles invertidos en bonos convertibles no será inferior al 80%. Algunos fondos de bonos convertibles no participan en inversiones en acciones en los mercados primario y secundario; algunos solo participan en la suscripción o emisión de nuevos bonos. acciones en el mercado primario y no participan en inversiones en acciones en el mercado secundario, la mayoría de los fondos de bonos convertibles también pueden invertir en acciones y otros activos de capital, que generalmente no exceden el 20% de los activos del fondo.

En cuarto lugar, determine la fuerte posición de los bonos convertibles en función de la tasa de prima de conversión de acciones, la tasa anualizada esperada de rendimiento al vencimiento y la tasa de prima de deuda pura. Cuanto menor sea la prima de los bonos convertibles, más valiosos serán y más fuerte será la correlación entre las fluctuaciones de los precios y las acciones subyacentes. Una vez que el mercado de valores se revierta, la capacidad de seguimiento de los bonos convertibles será extremadamente destacada. Cuando el valor de conversión es negativo, en teoría los inversores pueden realizar arbitraje comprando bonos convertibles, convirtiendo acciones y vendiendo acciones. La tasa de prima de la deuda pura es un indicador para juzgar los canjes de deuda por acciones. Cuanto menor sea la tasa de prima de deuda pura, más fuerte será la naturaleza de deuda de los bonos convertibles y mayor será la protección del fondo de deuda.

En quinto lugar, elija un fondo con rendimientos esperados anualizados fijos, un equipo sólido y un administrador de fondos con sólidas capacidades de gestión de inversiones. La proporción entre bonos convertibles y bonos convertibles no se limita al 10%, lo que pone a prueba la capacidad del gestor del fondo para seleccionar y asignar bonos. Los administradores de fondos con amplia experiencia en inversiones y sólidas capacidades de inversión tienen ciertas ventajas en la selección, asignación, apalancamiento y juicio de mercado de los bonos.