Modelo de cinco dimensiones de gestión del valor empresarial

Modelo de cinco dimensiones de gestión del valor empresarial

La contabilidad de gestión ya no es desconocida para la mayoría de las empresas, y la contabilidad de gestión juega un papel cada vez más importante en las decisiones comerciales diarias de las empresas. En la era de la telefonía móvil, Internet y los big data, se han planteado mayores requisitos para la aplicación en profundidad de la contabilidad de gestión. A continuación se muestra el modelo de cinco dimensiones de gestión del valor empresarial que les traigo. Bienvenido a leer.

1. La importancia de la gestión estratégica de costes para mejorar el valor corporativo

Ya sea en la nueva era económica (móvil + Internet + big data) o en la era económica tradicional, la gestión estratégica de costes es la clave para dar forma a la empresa y mantener un enfoque en las competencias básicas.

Primero, veamos las teorías y herramientas más básicas de la contabilidad de gestión desde la perspectiva de la gestión estratégica de costos: costo-volumen-beneficio y costos fijos versus costos variables. Debido a sus diferentes hábitos de costos, las empresas han prestado gran atención a cómo combinar adecuadamente los activos livianos y pesados ​​en las prácticas de operación comercial para adaptarse proactivamente al entorno económico y los ciclos comerciales corporativos, reduciendo así los costos unitarios de productos o servicios y aumentando el costo unitario. productos o servicios garantizando al mismo tiempo la tasa de contribución marginal, el desempeño integral de costos para lograr los márgenes de beneficio objetivo y el EVA (valor económico agregado). Punto de equilibrio y ventas de equilibrio En segundo lugar, la precisión y eficacia de la gestión de costos estratégicos corporativos provienen de otro par de clasificaciones de costos importantes: costos directos y costos indirectos. El estado que espera lograr una excelente gestión financiera de costos es asignar con precisión varios costos indirectos a unidades de negocios (Unidades de Negocio), divisiones (Divisiones) y líneas de productos (Productos) posicionadas con precisión de la manera más razonable y con estándares de clasificación precisos. ), Región u objetivos de demanda específicos para otros fines de gestión específicos. Sólo una asignación de costos refinada puede lograr cálculos precisos de costos estándar normales para cada estándar de gestión, proporcionando una base para las decisiones de estrategia de ventas y de mercado para productos o servicios.

Finalmente, es necesario mencionar una importante herramienta de gestión del valor: el análisis de sensibilidad

Basado en un posicionamiento de costos claro y preciso (costos fijos o costos variables) y asignación (costos directos o costos indirectos). ) costos), si los analistas financieros tienen una comprensión general de los métodos básicos de construcción de modelos financieros, pueden construir un modelo financiero simple o complejo para los problemas que surgen en la gestión corporativa e integrar los problemas específicos que existen en las operaciones corporativas (todos los costos corporativos). problemas de gestión (al final, se reflejará en que el coste será demasiado alto o el beneficio demasiado bajo). Frente al modelo, podemos comprender claramente los principales problemas que la empresa necesita resolver en el siguiente paso, es decir, cada elemento del modelo. Suponiendo que otros factores permanecen sin cambios, el cambio en puntos porcentuales en un solo factor que causa un cambio en el resultado final (costo, utilidad, flujo de efectivo u otros factores relacionados) generalmente se denomina sensibilidad. El análisis de sensibilidad mejora en gran medida la precisión del análisis y puede encontrar puntos problemáticos de manera rápida y eficiente y resolverlos de manera específica.

2. Modelo de cinco dimensiones de gestión del valor empresarial (COWDS)

Centrándose en el comportamiento microeconómico de las empresas determinado por la gestión estratégica de costes y la competitividad central, el autor combina la experiencia de empresas multinacionales. práctica de gestión de empresas y medianas y grandes empresas nacionales, y creó el "Modelo Cinco Dimensiones de Gestión del Valor Empresarial (COWDS)" en el campo de la contabilidad de gestión. Esta teoría ya ha tenido cierta influencia en la industria.

Como se muestra en la figura siguiente, la gestión financiera corporativa tradicional dedica más tiempo y recursos a los tres estados financieros iniciales (balance general, estado de pérdidas y ganancias, estado de flujo de efectivo) y al análisis específico de los estados financieros o al análisis de las finanzas. declaraciones (sesgadas hacia el análisis empresarial), pero esto está lejos de ser satisfactorio. Nuevas necesidades de gestión financiera y gestión del valor. Cómo llevar a cabo una gestión integral del valor antes, durante y después del evento para que el valor económico agregado (EVA) y el valor de mercado (MVA) de la empresa continúen creciendo de manera constante se ha convertido en el objetivo de la última gestión financiera.

Centrándonos en la práctica de la gestión de costos estratégicos, los cuatro cuadros rectangulares negros en el lado derecho de la figura siguiente son las cuatro dimensiones importantes de este modelo (combinadas con la gestión de cuentas por cobrar, la gestión de inventario y la gestión de cuentas por pagar). y análisis comparativo de entradas y salidas de inversión y financiación, WACC, ROIC, métodos de distribución de dividendos para maximizar el valor para los accionistas, etc.). A través de la gestión financiera diaria en estas cuatro dimensiones, esta completa herramienta de contabilidad de gestión puede ayudar a las empresas a lograr, en última instancia, una gestión de costos estratégica eficiente, garantizar el crecimiento normal del valor intrínseco de la empresa y que la valoración de la empresa siga aumentando. Finalmente, lo que describe el octágono negro es. La última dimensión de las "cinco dimensiones", es decir, el objetivo final de la gestión del valor empresarial es que la valoración empresarial (EVA) siga aumentando, los rendimientos para los accionistas sean duraderos, el valor de mercado reflejado por la empresa siga creciendo y los intereses de todas las partes interesadas se maximizan (puede ser desarrollo sostenible).

A continuación, una breve explicación del resumen de las últimas prácticas de contabilidad de gestión: el "Modelo de cinco dimensiones de gestión del valor empresarial" y su aplicación y orientación específicas en las operaciones financieras corporativas:

Optimización estructural de activos de capital

El equipo de gestión financiera de una empresa, especialmente el director financiero, debe poder calcular y planificar claramente la estructura actual de activos de capital de la empresa en todo momento, además de la estructura de activos tradicional. indicadores del índice de pasivo, se refleja específicamente en el costo promedio ponderado del capital (WACC).

La gestión financiera tradicional sólo considera el costo promedio de los pasivos en el lado del pasivo, principalmente en forma de préstamos bancarios, e ignora el capital invertido por los propietarios, que también es un componente del costo.

El modelo de gestión correcto es medir el costo de capital promedio ponderado real de todas las fuentes de capital, y si el costo de capital promedio ponderado se puede reducir a un nivel más bajo ajustando las ponderaciones y tasas de costo de diferentes fuentes de capital. Si se puede lograr una mayor producción si se utiliza todo el capital involucrado. Ésta es la optimización de la estructura de capital que perseguimos. Entonces, ¿cómo establecer objetivos de optimización y qué objetivos deben establecerse y completarse en el proceso para finalmente lograrlos?

Para un tipo determinado o específico de empresa industrial. Sólo cuando el costo de capital promedio ponderado de una empresa es menor que el de sus competidores puede ganar en la línea de salida.

Retorno de la inversión del proyecto

Las actividades operativas diarias de una empresa se componen de inversiones externas grandes y pequeñas o gastos de capital en el proceso operativo. Desde la perspectiva de la gestión del valor, el enfoque correcto es utilizar el método de flujo de caja descontado (DCF) para la toma de decisiones y la gestión dinámicas, y prestar atención y comparar si el rendimiento del capital invertido (ROIC) sigue siendo mayor que el ¿WACC? Sólo así se puede garantizar que el valor empresarial (EVA) sea positivo, es decir, que el valor de la empresa aumente mediante adquisiciones, fusiones o inversiones de capital.

Otra cuestión técnica es cómo elegir la tasa de descuento. Teóricamente, la tasa de descuento debe ser mayor que el costo de capital promedio ponderado (WACC) de la empresa. Generalmente, esta tasa de descuento se denomina "retorno esperado de la inversión", es decir, el valor del WACC se suma en función de lo empírico. punto porcentual, utilícelo como tasa de descuento establecida y luego juzgue si el comportamiento de inversión de capital es factible en función del valor actual neto financiero (VAN) del flujo de efectivo previsto dentro de un período determinado.

Eficiencia en la gestión del capital de trabajo

A través de la inversión externa y el uso de capital, en última instancia maximizaremos el valor corporativo, lo que se refleja específicamente en una serie de comportamientos y resultados operativos, como las mejores cuentas por cobrar. Efecto de escala de cuenta (AR), efecto de escala de gestión óptima de inventario (Inventario), gestión óptima de cuentas por pagar (AP), etc. Sin embargo, en la operación y gestión diaria de las empresas, pocos gerentes financieros o superiores de las empresas realmente pueden predecir y calcular estas escalas o indicadores de gestión óptimos, o lo encuentran muy problemático. Dejemos que cada unidad de inversión de capital alcance la máxima relación insumo-producto.

Distribución razonable de dividendos

Además del reembolso normal del préstamo de la empresa, continuar generando retornos de la inversión a los accionistas es también el punto central de la gestión del valor corporativo. De lo contrario, una empresa no puede. Continuar brindando rendimiento a los accionistas, me temo que será difícil no ser abandonado por los accionistas. Por lo tanto, se ha vuelto extremadamente importante cómo seleccionar y posicionar buenos proyectos de inversión extranjera y administrar la relación insumo-producto de las operaciones comerciales diarias.

Pero también encontraremos que, de hecho, en la mayoría de los casos, los accionistas de la empresa son relativamente tolerantes y pacientes, incluso si no pueden obtener rendimientos sustanciales en el corto plazo (como dividendos, primas de valoración de la empresa o beneficios sostenidos). capitalización de mercado) aumentan, y acompañados de una buena circulación de acciones en el mercado), siempre y cuando sean optimistas sobre el crecimiento futuro de la empresa, es decir, el desarrollo sostenible, los accionistas seguirán teniendo acciones y emitiendo valiosos votos a favor, empujando la empresa para desarrollarse en la dirección correcta.

Por lo tanto, es extremadamente importante planificar y organizar adecuadamente los retornos cíclicos para los accionistas.

Desarrollo sostenible, mejora de la valoración corporativa

Si un buen equipo financiero, un buen director financiero y un equipo de alta dirección pueden llevar a la empresa a lograr con éxito los cuatro puntos anteriores, entonces la valoración corporativa continuará mejorarse, resulta más fácil lograr el máximo retorno para los accionistas. Combinado con el ajuste y la optimización estratégicos de la empresa, buenos proyectos de inversión externa y una buena gestión de las operaciones diarias, la gestión del valor de mercado de la empresa se integra en el objetivo central de toda la contabilidad de gestión.

Por supuesto, incluso si una empresa excelente logra las cuatro dimensiones anteriores, sin una buena gestión de las relaciones con los inversores y conceptos y metodologías de gestión del valor de mercado, es posible que empiece bien pero no termine bien.

3. Conclusión

Puede que no sea difícil cultivar y lanzar en paracaídas a un excelente director financiero que pueda ayudar a las empresas a practicar la contabilidad de gestión, pero es necesario cultivar y crear un equipo competente. Gestionar grandes equipos es difícil. Este punto de vista parece ser lo opuesto a lo que dijimos en el pasado: "Es fácil conseguir mil tropas, pero es difícil encontrar un general".

La Gestión del Valor Empresarial (EVA) es como un faro en la cima de la montaña, y el "Modelo Cinco Dimensiones de Gestión del Valor Empresarial (COWDS)" es una práctica de contabilidad de gestión que construye un camino hacia la cima de la montaña para que todos los escaladores ganen luz El camino a recorrer.

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