¿Qué es el estado de "cuasi escasez de activos"?
Cuando la economía enfrenta una presión a la baja, el gobierno a menudo opta por aumentar los precios para "estabilizar el crecimiento". Las rondas anteriores giraron en torno a relajar las políticas inmobiliarias. En este momento, los fondos tienen una dirección clara. Los fondos gubernamentales han ingresado al campo de la infraestructura, los residentes han comenzado a comprar bienes raíces, los desarrolladores han aumentado la adquisición de terrenos y el inicio de nuevas construcciones, y las empresas manufactureras han experimentado un rápido repunte de la demanda y un aumento de la capacidad de producción. . En este momento, la demanda de crédito es fuerte y la tasa de crecimiento del nuevo financiamiento social ha aumentado significativamente. Al mismo tiempo, la financiación social se transforma en riqueza de residentes y empresas, lo que puede reflejarse en el aumento del M2. Esto se denomina "período de recuperación" en nuestro marco de acciones A.
Sin embargo, a medida que la economía se recupera, la inflación se intensifica, el ratio de apalancamiento mejora significativamente y las políticas vuelven a la neutralidad, a veces en el lado estricto. Bajo la política de endurecimiento, las tasas de interés han aumentado a nivel central y la demanda de financiamiento social ha disminuido gradualmente. En nuestro marco, se llama "punto de inflexión". En esta etapa, toda la sociedad se enfrenta a una situación financiera difícil y no hay escasez de fondos.
A medida que las políticas para controlar el apalancamiento o la inflación entran en vigor, la demanda de financiamiento comienza a disminuir significativamente, las tasas de interés bajan y el sector inmobiliario también entra en un ciclo descendente. La economía ha entrado en una recesión. Después de que la economía entró en recesión, la liquidez se fue perdiendo gradualmente. Sin embargo, debido a que la economía aún no ha declinado hasta el punto en que se requiera un aumento significativo de las políticas para estabilizar el crecimiento, y con el aumento de la riqueza social provocado por la recuperación económica en la etapa inicial de flexibilización, faltan nuevas inversiones. y ha surgido una "cuasi escasez de activos".
Según esta lógica, el estado de cuasi escasez de activos generalmente se ajusta a las siguientes características:
Primero, después de una ronda de expansión crediticia y recuperación económica, la riqueza general de la sociedad ha alcanzado un nivel relativamente alto;
En segundo lugar, la tasa de crecimiento de las ganancias corporativas se ha desacelerado y el nuevo financiamiento social, especialmente el financiamiento social a mediano y largo plazo, ha experimentado un crecimiento negativo, lo que indica que las necesidades de financiamiento. de empresas reales son promedio;
En tercer lugar, la tasa de crecimiento de las ventas de bienes raíces es negativa, lo que indica que la disposición de los residentes a invertir en bienes raíces y comprar bienes raíces ha disminuido;
En cuarto lugar , los tipos de interés han acelerado su caída y los rendimientos de los productos financieros han caído significativamente.
Creo que si se cumplen las características anteriores al mismo tiempo, inevitablemente habrá escasez de activos.