El impacto de la apreciación del RMB en el mercado de futuros
Los datos de SWIFT muestran que en mayo de 2019, el dólar estadounidense, el euro, la libra y el yen se ubicaron entre los cuatro primeros del mundo en participación de mercado internacional, con 40, 34,42, 6,66 y 3,18 respectivamente. La cuota de mercado del RMB en pagos internacionales es de 1,95, ocupando el quinto lugar en el mundo. China posee enormes reservas de divisas en dólares estadounidenses y es el partidario más importante de los pagos internacionales en dólares estadounidenses. Además, la participación del RMB en los pagos internacionales es limitada, por lo que su poder de fijación de precios para los productos básicos internacionales es pobre y tiene poco impacto en los futuros.
Debido a que la fluctuación del tipo de cambio del RMB se ve afectada principalmente por el dólar estadounidense, cuando el RMB se aprecia, el tipo de cambio del dólar estadounidense generalmente se depreciará, y cuando el dólar estadounidense se deprecia, a menudo es beneficioso para el Aumento de los precios internacionales de las materias primas.
Sin embargo, la fijación de precios de las materias primas internacionales es compleja y no sólo se ve afectada por las fluctuaciones en el tipo de cambio del dólar estadounidense, sino también por el crecimiento económico, la oferta y la demanda, las relaciones comerciales, la política monetaria, los niveles de inflación y el mercado. arbitraje, manipulación del mercado, grandes eventos internacionales y muchos otros factores. Por lo tanto, a menos que el dólar estadounidense se mueva unilateralmente durante mucho tiempo, es posible que las fluctuaciones en el tipo de cambio del dólar estadounidense no dominen completamente los precios de las materias primas.
Por ejemplo, desde 2017 hasta principios de 2018, el RMB se apreció a medio plazo y el dólar estadounidense se depreció a medio plazo. Sin embargo, la mayoría de los precios internacionales de las materias primas siguen estando débiles a largo plazo, debido principalmente a la desaceleración del crecimiento económico internacional, los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal y la manipulación de Wall Street.
La manipulación del mercado de futuros interno siempre ha sido relativamente fuerte. Debido a la falta de poder de fijación de precios de las materias primas internacionales, algunos de los principales actores nacionales a menudo cooperan con Wall Street para intensificar las tendencias extremas de las materias primas. Por lo tanto, los precios nacionales de los futuros del caucho y los cereales han sido generalmente débiles durante mucho tiempo en los últimos años. Una es reparar la alta inflación cercana a 2011, y la otra es que las apuestas de futuros han provocado que los precios de las materias primas se desvíen gravemente de los precios normales, lo que ha perjudicado enormemente a la economía real nacional y a la mayoría de los inversores de futuros nacionales. Por lo tanto, las fluctuaciones de los precios internos de las materias primas no se ven muy afectadas por el tipo de cambio del RMB.
Con el desarrollo continuo del mercado de futuros de productos básicos de China, la creciente participación internacional del RMB, el impacto de la demanda de China en el mercado global y la mejora continua de China en las capacidades internacionales de fijación de precios de productos básicos, el impacto del RMB sobre los precios de futuros ha aumentado.
Sin embargo, debido al inicio tardío del mercado financiero de mi país, la inmadurez en la gestión, las reglas del juego, el medio ambiente, los participantes en la inversión, etc., especialmente la falta de pensamiento estratégico en términos de competitividad internacional, los futuros internos son afectado principalmente por Wall Street. Por lo tanto, el impacto del RMB en los futuros todavía es limitado en el corto y mediano plazo, y esto llevará tiempo cambiar. En términos generales, juzgar las fluctuaciones de los precios de futuros basándose en la apreciación del RMB se basa en realidad en el dólar estadounidense.