¿El tipo de cambio del RMB superará el nivel 7? ¿Por qué tanta gente dice que sí?
Esto demuestra que el banco central se ha comprometido con la transición a un tipo de cambio flotante, pero le preocupa que el mercado se exceda demasiado rápido en dirección a la depreciación. La guerra comercial entre China y Estados Unidos juega un papel importante en este proceso. El mercado alguna vez creyó que el banco central elegiría devaluar deliberadamente para contrarrestar el aumento de tarifas. Creemos que el banco central espera que el mercado de divisas se ajuste espontáneamente para absorber el impacto de la guerra comercial, y no ha guiado deliberadamente el mercado de divisas para que se deprecie para contrarrestar los aranceles estadounidenses.
En la siguiente etapa, la presión sobre el tipo de cambio del RMB provendrá de la oferta y la demanda en el mercado de divisas, principalmente desde tres aspectos. En primer lugar, es probable que el déficit en cuenta corriente resurja en la segunda mitad del año. En segundo lugar, las políticas monetarias de China y Estados Unidos siguen divergiendo. En tercer lugar, varios indicadores de los datos económicos del cuarto trimestre de China pueden mostrar signos de mejora. El tipo de cambio seguirá depreciándose en el corto plazo, pero puede encontrar apoyo al alza hacia fin de año.
¿Se depreciará el tipo de cambio del RMB en más de 7? Esta cuestión depende de los cambios en la situación económica nacional e internacional en ese momento.
En términos generales, cuando el tipo de cambio del RMB se acerca a 7, una gran cantidad de capital a corto plazo se verterá en el mercado de divisas para acortar el tipo de cambio del RMB. Si la situación en el país y en el extranjero era grave en ese momento, y los fondos de venta en corto utilizaban la señal de "romper 7" para guiar la expectativa de depreciación del tipo de cambio del RMB, entonces, después de "romper 7", el tipo de cambio podría rápidamente se deprecia a 7,2. Para evitar la situación pasiva después de "romper el 7", el banco central entrará al mercado con antelación para estabilizar el tipo de cambio.
Por otro lado, después de repetidas fluctuaciones, cuando el tipo de cambio del RMB se acerca nuevamente a los 7 puntos, si no hay una gran cantidad de fondos en el mercado para vender en corto el tipo de cambio del RMB, el impacto de " romper 7" no será significativo. Entonces, en un entorno relativamente estable, el banco central puede tolerar la depreciación del tipo de cambio7.
Creemos que si hay un déficit persistente en la cuenta corriente y el tipo de cambio del RMB enfrenta presión para superar los 7 puntos, el banco central dejará que el tipo de cambio se mantenga entre 6,9 y 7 durante un período. de tiempo en función de la situación nacional e internacional en ese momento, y luego a nivel nacional. Cuando la situación externa sea relativamente relajada, deje que el tipo de cambio del RMB supere el punto clave de 7.