Frontera eficiente, línea de asignación de capital, línea de mercado de capitales
La imagen de arriba es Del artículo del académico estadounidense Roger C · Gibson "La determinación del rendimiento de la cartera" publicado en "Financial Analyst" en 1986. Con base en los rendimientos de las inversiones a largo plazo de 91 proyectos de planes de jubilación a gran escala iniciados por Roger C. Gibson y Merrill Lynch entre 1974 y 1983, se demuestra que la asignación de activos es el desempeño de la cartera de inversiones.
Cuatro años después, en 1990, Harry Markowitz ganó el Premio Nobel de Economía por su "Teoría de la selección de carteras" propuesta en 1952. Desde entonces, la "asignación de activos" ha establecido su posición central en la industria de gestión patrimonial e incluso ha sido aclamada como "la primera revolución en Wall Street". La teoría de la media-varianza de Markowitz sentó las bases de la teoría moderna de asignación de activos.
Entonces, ¿cuál es la teoría de selección de carteras de Markowitz? En pocas palabras:
1. Invertir en cualquier producto financiero tiene beneficios y riesgos. La tía sabe que las acciones tienen altos rendimientos y altos riesgos, mientras que los bonos tienen bajos rendimientos y bajos riesgos.
En segundo lugar, después de las carteras de activos no correlacionadas, se produjo un milagro: la rentabilidad se mantiene sin cambios y el riesgo se reduce. Por ejemplo, si asigna el 50% de las acciones y el 50% de los bonos a una cartera, el riesgo de la cartera es menor que el de una sola acción o bono, pero el rendimiento no se reduce.
En tercer lugar, cuanto menor sea la correlación entre los activos de la cartera (cuanto menor sea el coeficiente de correlación), menor será el riesgo de la cartera.
En cuarto lugar, forme la relación óptima entre los activos de la cartera. La curva azul de "frontera eficiente" que aparece a continuación es el índice de asignación de acciones y bonos en la cartera que tiene el mayor rendimiento y el menor riesgo. Este es el modelo de media-varianza de Markowitz.
La llamada asignación de activos del cliente se basa en la situación real del cliente, como cuánto dinero quiere ganar, cuánto puede perder, si es rico o un perdedor, joven o edad, cuánto tiempo necesita gastar, etc. Encuentre la relación de configuración más adecuada para los clientes en la "frontera eficiente".
(La información proviene de BoDao Investment Guan Wei)