Con 720 mil millones en mano, emitió 30 mil millones en bonos. ¿Por qué Huawei sigue emitiendo bonos a pesar de que “no le falta dinero”?

Recientemente, hubo una broma viral entre amigos: si existe una empresa de este tipo, el fundador tiene 75 años, el capital está disperso y no hay un controlador real, el negocio se ve muy afectado. por la guerra comercial y los ejecutivos detenidos, ¿elegirá invertir?

Algunas personas pueden reírse de quienes aún eligen invertir: ¿Por qué invertir? ¿Qué futuro tiene una empresa así?

Pero ¿y si esta empresa es Huawei?

El 11 de septiembre, el prospecto de notas a mediano plazo divulgado por Huawei, el mayor gigante privado de empresas y comunicaciones de China, mostró que la compañía busca emitir bonos públicos en China por primera vez. Los montos de la primera y segunda emisión son de 3 mil millones de yuanes y están respaldados por el Banco Industrial y Comercial de China y el Banco de Construcción de China, respectivamente.

¿Por qué a Huawei, a la que “no le falta dinero”, emite bonos públicos?

El 11 de septiembre, el sistema de registro de instrumentos de financiación de deuda de empresas no financieras de la Asociación Nacional de Inversores Institucionales del Mercado Financiero mostró que Huawei Investment Holdings Co., Ltd. ("Huawei") presentó la primera emisión de 2019/ Materiales de registro del segundo tramo de notas de mediano plazo, primera emisión de bonos en el país.

Según los materiales de registro para el primer y segundo tramo de notas a mediano plazo presentados por Huawei en 2019, la escala de los dos tramos de esta emisión de bonos es de 3 mil millones de yuanes cada uno, con un plazo de tres años el primer tramo El asegurador principal de la segunda fase es el Industrial and Commercial Bank of China, y el asegurador principal de la segunda fase es el China Construction Bank.

Según datos relevantes del prospecto de notas presentado por Huawei, de 2016 a 2018 y el primer semestre de 2019, Huawei logró ingresos operativos consolidados de 518.068 mil millones de yuanes, 598.480 mil millones de yuanes, 715.192 mil millones de yuanes y 396.538 millones de yuanes. mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 31,58%, 15,52%, 19,50% y 22,86% respectivamente, y la tasa de crecimiento compuesto anual promedio de 2016 a 2018 alcanzó el 17,49%.

Huawei declaró en las instrucciones que esta emisión de notas a mediano plazo está dirigida a inversores institucionales calificados nacionales y se emitirá a su valor nominal. La tasa de interés de la emisión se determina mediante contabilidad centralizada y colocación centralizada. Lianhe Credit Rating Co., Ltd. calificó el bono como AAA/AAA.

¿Cuál es el nivel de AAA? Significa que, a los ojos de las instituciones financieras, Huawei tiene una gran capacidad para pagar deudas, básicamente no se ve afectado por entornos económicos adversos y tiene un riesgo de incumplimiento extremadamente bajo.

Lianhe Credit también enumeró las siete principales ventajas de Huawei. Por ejemplo, tiene una línea de productos completa de extremo a extremo y soluciones convergentes en la industria de las comunicaciones, y ha construido importantes barreras competitivas y ventajas de escala en términos de investigación básica, escala de patentes, soporte técnico subyacente, tecnología 5G y formulación de estándares. , así como beneficios de escala y clientes. Importantes ventajas de recursos, etc.

¿Por qué Huawei sigue emitiendo bonos cuando obviamente tiene 720 mil millones en fondos? Respecto a las acciones de Huawei, expertos de la industria también realizaron un análisis del comportamiento de emisión de bonos de Huawei.

Se especula que la medida de Huawei tiene como objetivo financiar los tipos de interés. Según el folleto, los costes de financiación de Huawei no son elevados. Entre los préstamos garantizados, a finales de 2018, los préstamos en RMB representaban la proporción más alta, con tasas de interés que oscilaban entre el 4,41% y el 4,90%, mientras que la tasa de interés de referencia a 1 a 5 años antes de la implementación de la LPR era del 4,75%. En comparación, el 11 de septiembre, el rendimiento de las notas de mediano plazo (AAA) a 3 años era del 3,39%.

Con respecto a esta recaudación de fondos, Huawei también publicó su respuesta oficial la noche del 11 de septiembre. Dijeron que los fondos necesarios para las operaciones de Huawei provienen principalmente de la acumulación operativa propia de la empresa y de la financiación externa de la empresa (que representa alrededor del 90% en los últimos cinco años), y la financiación externa se complementa (contabilizada). alrededor del 90% en los últimos cinco años).

"Huawei siempre ha insistido en optimizar la estructura de capital a través de un diseño de financiamiento razonable para garantizar la estabilidad financiera de la compañía. El mercado de bonos nacional se ha desarrollado rápidamente y actualmente tiene la segunda mayor capacidad de mercado del mundo. El financiamiento de bonos ha convertirse en uno de los canales de financiación importantes. 1. La apertura del mercado de bonos nacionales por parte de la empresa a través de la emisión de bonos nacionales enriquecerá aún más los canales de financiación y optimizará el diseño general de la financiación. Es prepararse para un día lluvioso para tener otro camino por recorrer en el futuro.

El gran movimiento de Huawei ha impactado a toda la industria y debo decir que fue un movimiento inteligente.

El usuario de Weibo "Houchangcun Technology Review" dijo que mediante la emisión de bonos, las empresas pueden aprovechar al máximo el entorno financiero con tasas de interés más bajas, lograr un desajuste de duración y mantener un cierto índice de apalancamiento, aumentando así el uso general de capital. eficiencia. Múltiples proyectos invertidos en este financiamiento pueden utilizar financiamiento de deuda para guardar sus propios fondos para otros proyectos. A través de una serie de actividades de financiación, también puede mantener buenas relaciones con las instituciones financieras del mercado y allanar el camino para una mayor financiación en el futuro.

La emisión de bonos de Huawei siempre hace que la gente tenga algunas dudas sobre la situación interna de Huawei. Ante las limitaciones y obstáculos actuales, ¿cómo le está yendo a Huawei?

En respuesta a tales dudas, Huawei también hizo una divulgación a gran escala de la información más reciente de la compañía al mismo tiempo que la emisión de bonos.

A finales de 2018, los ingresos del negocio empresarial de Huawei fueron de 74,75 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 23,64%, lo que representa el 10,45% de los ingresos operativos totales fue de 29,662 mil millones de yuanes. un incremento interanual del 19,16%. Sin embargo, a finales de junio de 2019, la proporción de ingresos del negocio empresarial de Huawei cayó del 10,45% al ​​7,96%.

El margen de beneficio bruto, que ha llamado mucho la atención, también tiene datos claros. Según la información de Huawei, además del negocio empresarial, el margen de beneficio bruto del negocio de operadores y de consumo ha crecido de manera constante. En el primer semestre de 2019, el margen de beneficio bruto del negocio de operadores fue del 54%, el margen de beneficio bruto del negocio empresarial fue del 43% y el margen de beneficio bruto del negocio de consumo fue del 30,24%.

Además, los datos financieros revelados en el sitio web oficial de Huawei muestran que de 2015 a 2018, el flujo de caja de Huawei procedente de actividades operativas fue de 52,3 mil millones de yuanes, 49,218 mil millones de yuanes, 96,336 mil millones de yuanes y 74,659 mil millones de yuanes, respectivamente. Sin embargo, el flujo de caja neto de las actividades operativas en 2018 disminuyó en 21.677 millones de yuanes en comparación con 2017, una disminución del 22,50 %, debido principalmente a una mayor inversión en investigación y desarrollo en 2018 y un aumento apropiado en el inventario.

Algunas personas en la industria bromearon: "El billete de mediano plazo de 20 mil millones (la cantidad es demasiado pequeña) no es suficiente para las instituciones financieras nacionales. Cuando se emitieron 10 mil millones de bonos corporativos inmobiliarios, no lo hicieron". No pestañees."

Algunas personas en la industria creen que después de que Huawei participe en el mercado de capitales nacional, "mostrará" la solidez de su balance y creará espacio para una mayor cooperación con las instituciones financieras nacionales.