¿Cuáles son las diferencias y conexiones entre la paridad de tasas de interés con descuento y la paridad de tasas de interés sin descuento?

En comparación con la paridad de tipos de interés no esterilizada, la paridad de tipos de interés esterilizada no conlleva la preferencia de riesgo de los inversores, es decir, cuando los arbitrajistas arbitran, pueden firmar un contrato a plazo en el mercado extranjero a plazo. mercado de cambios en dirección opuesta al arbitraje. Un contrato de futuros de divisas (transacción de swap) determina el nivel del tipo de cambio utilizado para la entrega en la fecha de vencimiento.

La paridad de tasas de interés no compensatoria se refiere al comportamiento de arbitraje de los inversores bajo la condición de que el capital tenga suficiente liquidez internacional, lo que hace que los rendimientos de activos similares denominados en diferentes monedas se vuelvan consistentes en el mercado financiero internacional.

2. Diferentes riesgos

El arbitraje de lanzamiento y cobertura se refiere a tener en cuenta las tasas de interés y los tipos de cambio al realizar actividades de arbitraje, y el arbitraje para reducir los riesgos combinados. con operaciones de swap. El arbitraje libre es arbitraje ordinario, es decir, los arbitrajistas aprovechan las diferencias en las tasas de interés a corto plazo entre diferentes países o regiones para transferir fondos de países o regiones con tasas de interés más bajas a países o regiones con tasas de interés más altas para inversión, obteniendo así la diferencia de tipos de interés.

El arbitraje de cobertura y cobertura realiza operaciones de swap desde el momento de la transacción para aclarar el tipo de cambio a plazo y evitar los riesgos causados ​​por las variaciones del tipo de cambio. Ningún arbitraje determina el tipo de cambio a plazo en el momento de la transacción, sino que utiliza el tipo de cambio al contado futuro para calcular las ganancias y asumir los riesgos causados ​​por las variaciones del tipo de cambio.

3. Diferentes desempeños

Compensar la paridad de tasas de interés significa que se puede compensar en contratos a plazo de divisas. Su significado económico es que la tasa de prima a plazo del tipo de cambio es igual a la. diferencia entre las tasas de interés de los dos países. Tasas de interés altas Las monedas se descuentan en el mercado de divisas, y las monedas con tasas de interés bajas se cotizan con una prima en el mercado de divisas. El significado económico de la paridad de tasas de interés no compensatoria es que el tipo de cambio a plazo esperado para las variaciones del tipo de cambio es igual a la diferencia entre las tasas de interés de las dos monedas.

La paridad de tipos de interés compensada, en comparación con la paridad de tipos de interés no compensada, no asume la preferencia de riesgo de los inversores, es decir, cuando los arbitrajistas arbitran, pueden firmar contratos a plazo en la dirección opuesta al arbitraje en el mercado extranjero a plazo. Mercado cambiario. Los contratos de divisas (swaps) determinan el nivel del tipo de cambio utilizado para la entrega en la fecha de vencimiento.

Materiales de referencia:

Enciclopedia Baidu: paridad de tipos de interés sin compensación

Enciclopedia Baidu: paridad de tipos de interés compensada