¿Qué significa abandonar el objetivo cambiario? ¿Qué impacto tendrá en los precios de la vivienda y los precios de las acciones?
Autor: Knowledge Planet está buscando el círculo de lectura de Lao Qi
Muchas personas han venido a preguntarle a Lao Qi recientemente, ¿has oído hablar de él? ¡Mamá quiere renunciar al tipo de cambio! Estoy confundido. Te pregunté dónde escuchaste estos rumores. Como resultado mostraron una captura de pantalla. La noticia anterior es que Zhou, director del Instituto de Investigación Financiera del Banco Central, dijo en la Conferencia de Moganshan que bajo las condiciones de internacionalización del RMB, no podemos controlar el RMB, y el banco central eventualmente renunciará a su objetivo de tipo de cambio. El tipo de cambio del RMB está determinado por las preferencias, expectativas y transacciones de todos los mercados globales. El RMB se apreciará frente al dólar estadounidense en el mediano y largo plazo, lo que representa el crecimiento económico a largo plazo de China.
No sé si lo entiendes o no. Es necesario que Lao Qi te lo traduzca para evitar malentendidos.
En primer lugar, la gente no renuncia al tipo de cambio. Lo que renuncian es el objetivo del tipo de cambio, es decir, no intervengo activamente en el tipo de cambio y lo dejo fluctuar libremente. a la oferta y demanda del mercado internacional. La razón de esto es que el RMB ha entrado ahora en una tendencia formal de apreciación positiva y el banco central ciertamente no necesita intervenir demasiado. Y, de hecho, ningún país tomará la iniciativa de admitir que controla el tipo de cambio, y eventualmente se verá manchado por la manipulación monetaria. Por lo tanto, como dicen algunos intermediarios, mantener los precios de la vivienda y renunciar a los tipos de cambio son cosas completamente diferentes y no tienen ninguna conexión. Es una distorsión deliberada de los hechos.
En segundo lugar, la apreciación a largo plazo del tipo de cambio del RMB es segura. Somos un país fabricante, un país exportador, un país excedentario, y Estados Unidos es un país consumidor, un país deficitario. En otras palabras, si vendemos cosas para recuperar dólares estadounidenses, entonces el RMB definitivamente se apreciará. Todo el mundo debe conocer los ejemplos de la vida. Debe ser que los vendedores se están volviendo más ricos y los compradores se están empobreciendo. Si aún no comprendes el mecanismo de formación de los tipos de cambio, puedes leer un libro interesante que te contamos hace mucho tiempo en el círculo de lectura de Laoqi, el Planeta del Conocimiento, llamado "Economía de las Islas", que utiliza una historia que sucedió en una isla. La historia te cuenta la lógica operativa de la economía y las finanzas mundiales.
En tercer lugar, la depreciación del dólar estadounidense es de largo plazo. Como dijo el banco central, siempre practican la flexibilización cuantitativa y tratan de transmitir sus propias crisis a través del dólar estadounidense, la moneda mundial. Además, la deuda externa de Estados Unidos está aumentando, lo que está condenado a una depreciación a largo plazo del dólar estadounidense. En pocas palabras, cuantas más cosas tengas, menos valiosas serán. Hasta que se sacuda el estatus de moneda mundial del dólar estadounidense, por supuesto, este es también el resultado final de los estadounidenses. También están buscando este nivel de garantía, no solo para arrancar las plumas de la gallina, sino también para evitar que la gallina croe. Así que ahora todos están jugando. Hasta ese punto de inflexión, los estadounidenses se beneficiarán. Pasado este punto crítico, estarán en desastre.
Entonces puede que le preocupe más el impacto que tendrá en nuestra economía, mercado de valores y mercado inmobiliario el abandono de los objetivos cambiarios por parte del banco central, incluida la apreciación a largo plazo del RMB. Estas preguntas son también las más frecuentes entre los fanáticos de Knowledge Planet Qi.
En primer lugar, la apreciación a largo plazo del RMB es perjudicial para las exportaciones. Las empresas exportadoras liquidan en dólares estadounidenses, firman el contrato primero y liquidan después. Para cuando obtienen el dinero, el dólar se ha depreciado y es probable que las ganancias hayan desaparecido. Sin embargo, la apreciación es beneficiosa para las importaciones. El poder adquisitivo del RMB ha aumentado y se pueden comprar más recursos. Esto nos permitirá reducir nuestro superávit comercial. El transporte económico de las exportaciones netas se verá afectado. En el futuro, no será tan fácil ganar divisas a través de las exportaciones o ganar dinero con los extranjeros procesando los materiales suministrados.
En segundo lugar, a medida que la moneda local se aprecie, el valor de nuestros activos aumentará, lo que será más propicio para la entrada de capital extranjero, lo que resultará en abundante liquidez interna, y las acciones A de China acelerarán su ascenso. tendencia a largo plazo. Por el contrario, será perjudicial para las acciones de Hong Kong y Estados Unidos. La apreciación del RMB tendrá un efecto de cobertura sobre sus ingresos por inversiones. Algunas personas dicen que el dólar de Hong Kong se desacoplará del dólar estadounidense. Esto no sucederá. Si el dólar de Hong Kong estuviera desacoplado, su existencia no sería necesaria. ¿No es bueno instalarse en RMB?
En tercer lugar, para el mercado inmobiliario, el impacto de la apreciación del RMB es más complejo. En el lado positivo, al igual que en el mercado de valores, una mayor entrada de dinero especulativo y una mayor movilidad social harán subir los precios de los activos denominados en RMB y provocarán un aumento de los precios de la vivienda, pero también hay un lado negativo. Una vez que el tipo de cambio del RMB se aprecie, las divisas fluyan hacia adentro y los controles cambiarios internos sean menos tensos, entonces el mercado inmobiliario obviamente cambiará de manos, y algunas personas podrán aprovechar esta oportunidad para vender sus casas. 2016 fue un año en el que los precios inmobiliarios se dispararon y también fue el año en el que perdimos más reservas de divisas. Muestra que muchas personas han transferido su riqueza al extranjero. Esto es algo más peligroso para el mercado inmobiliario. Cualquiera que haya especulado alguna vez con acciones sabe lo que significa tener un gran número de cambios de manos a un alto nivel. Lo mismo ocurre con el mercado inmobiliario. Por lo tanto, definitivamente haremos todo lo posible para evitar que esto suceda en el futuro. Cuanto más se aprecie el yuan, más estrictas deberían ser las regulaciones.
Todo el mundo debe comprender que el balance del banco central y el balance del pueblo común son opuestos. Todos pensamos que el RMB es un activo, pero en el banco central, el RMB es un vale de comida emitido por él y es un pasivo. Para el banco central, el activo real son las reservas de divisas, por lo que las divisas son su elemento vital. Para proteger las divisas, todos los medios necesarios. Lao Qi consideró que el mercado inmobiliario debería ser en general estable, menos afectado por el RMB y más afectado por las políticas regulatorias.
En general, si no eres un profesional de la industria exportadora, la apreciación del RMB suele ser beneficiosa, especialmente en términos de inversión. Los activos en RMB, ya sean acciones o bonos, tienen valor y oportunidades a largo plazo, y tienen el poder de subir. Sumado a la bendición de la apreciación del tipo de cambio, tendrán un buen desempeño en el largo plazo. Sin embargo, Lao Qi enfatizó que el optimismo a largo plazo no significa que los precios seguirán subiendo y ajustándose en el corto plazo, especialmente este año. El mercado será volátil y se consolidará la mayor parte del tiempo. Después de un ajuste suficiente, seguirá aumentando.