Por qué los préstamos hipotecarios fueron útiles para aliviar la crisis económica durante el período del New Deal, pero ahora han causado la crisis de las hipotecas de alto riesgo
Los préstamos hipotecarios de alto riesgo son préstamos hipotecarios de alto riesgo, que son préstamos hipotecarios para viviendas para personas con mala situación crediticia, sin prueba de ingresos ni capacidad de pago, y otras deudas importantes. En comparación con los préstamos hipotecarios con mejores tasas de interés para personas con buen crédito, la tasa de interés de los préstamos hipotecarios de alto riesgo es más alta. La posibilidad de que devuelvas el dinero no es muy alta, por lo que la tasa de interés será mayor si te presto el dinero. Los riesgos son altos, pero las recompensas también lo son. Para retirar fondos lo antes posible, las instituciones que emitieron estos préstamos empaquetaron estos préstamos y emitieron bonos. De manera similar, las tasas de interés de los bonos de las hipotecas de alto riesgo son ciertamente más altas que las tasas de interés de los bonos de los préstamos preferenciales. De esta manera, estos bonos han sido favorecidos por muchas instituciones de inversión, incluidos bancos de inversión, fondos de cobertura y otros fondos, debido a sus altos rendimientos.
Pero este alto rendimiento tiene un gran requisito previo, que es que los precios de la vivienda en Estados Unidos sigan aumentando. ¿Cómo decirlo? Los precios de la vivienda siguen aumentando y el mercado inmobiliario está en auge. Aunque la tasa de impago de estos préstamos hipotecarios de alto riesgo es relativamente alta (esto es fácil de entender, porque esas personas tienen un mal estado crediticio, no tienen pruebas de ingresos y tienen otras deudas pesadas). por lo que no pueden pagar sus hipotecas (también es algo que puede suceder fácilmente), pero incluso si la institución crediticia no puede cobrar el préstamo, aún puede recuperar la casa hipotecada y obtener ganancias vendiéndola de nuevo, porque la El mercado inmobiliario está en auge y los precios de la vivienda siguen aumentando.
Bien, ¿cómo se produce una crisis? A partir de 2006, el mercado inmobiliario estadounidense comenzó a cambiar, los precios de la vivienda comenzaron a caer y a los compradores de viviendas les resultó difícil venderlas u obtener financiación mediante hipotecas. Incluso si la institución crediticia no puede cobrar el dinero, se hace cargo de la casa hipotecada y la vende (es difícil decir si se puede vender, porque el mercado inmobiliario se está reduciendo y no hay un precio de mercado), definitivamente no poder compensar la pérdida del préstamo. Entonces, los bonos emitidos no tienen valor porque los préstamos asociados a ellos no se pueden cobrar. ¿No perdieron dinero las instituciones que compraron estos bonos en el camino? Muchos bancos de inversión y fondos de cobertura compraron estos bonos o carteras de inversión compuestas por estos bonos, por lo que perdieron mucho. Por ejemplo, una serie de eventos incluyen:
——El 13 de febrero de 2007, New Century Finance emitió una advertencia de ganancias para el cuarto trimestre de 2006
——HSBC Holdings aumentó considerablemente provisiones de deuda en 1.800 millones de dólares para su negocio de hipotecas de alto riesgo en EE. UU.
——Ante una reducción de deuda de 17.400 millones de dólares por parte de Wall Street, New Century Financial, la segunda mayor compañía de hipotecas de alto riesgo en los Estados Unidos (New Century Financial Corp) anunció el 2 de abril que se declararía en quiebra y despediría a 54 empleados
——El 2 de agosto, Deutsche Bank anunció una advertencia de ganancias y luego estimó una pérdida de 8.200 millones de euros (. Esta cifra es realmente enorme), debido a su financiación Rhineland de 12,7 mil millones de euros y a la pequeña participación del propio banco en el negocio del mercado de hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, sufrió enormes pérdidas. El Bundesbank convocó a los bancos del país para discutir un plan cesta para rescatar al Deutsche Bank.
——American Home Mortgage Investment Company, el décimo prestamista hipotecario más grande de los Estados Unidos, se declaró oficialmente en quiebra ante el tribunal el 6 de agosto, convirtiéndose en otra gran empresa hipotecaria de los Estados Unidos en declararse en quiebra. después de la institución crediticia New Century Financial.
——El 8 de agosto, Bear Stearns, el quinto banco de inversión de Estados Unidos, anunció el colapso de dos de sus fondos, debido también a la crisis de las hipotecas subprime.
——El 9 de agosto, BNP Paribas, el banco más grande de Francia, anunció la congelación de tres de sus fondos, que también sufrieron enormes pérdidas debido a las inversiones en bonos hipotecarios de alto riesgo estadounidenses. La medida provocó la caída de los mercados bursátiles europeos.
——El 13 de agosto, Mizuho Group, la empresa matriz de Mizuho Bank, el segundo banco más grande de Japón, anunció pérdidas relacionadas con hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos por 600 millones de yenes. Los bancos japoneses y coreanos ya han sufrido pérdidas debido a la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. UBS Securities Japan estima que los nueve bancos más grandes de Japón poseen más de 1 billón de yenes en valores estadounidenses respaldados por hipotecas de alto riesgo.
Además, cinco bancos coreanos, incluido Woori, invirtieron un total de 565 millones de dólares en obligaciones de deuda garantizadas (CDO). A los inversores les preocupa que el problema de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos tenga un fuerte impacto en los mercados financieros globales. Sin embargo, los analistas japoneses están convencidos de que la gran mayoría de los CDO invertidos por los bancos japoneses tienen las calificaciones crediticias más altas y que el impacto de la crisis de las hipotecas de alto riesgo será limitado.
——Más tarde, Huaqi Group también anunció que las pérdidas causadas por las hipotecas de alto riesgo en julio ascendieron a 700 millones de dólares. Sin embargo, para un grupo financiero con una ganancia anual de 20 mil millones de dólares, esto es solo una pequeña cantidad. .
Sin embargo, la crisis provocada por la crisis de las hipotecas subprime ha afectado gravemente a la liquidez de los fondos en varios países. En pocas palabras, con las actuales perspectivas poco claras para el problema de las hipotecas de alto riesgo, los bancos naturalmente han restringido el crédito y han evitado prestar. Esto ha llevado a un fuerte aumento de las tasas de interés interbancarias a corto plazo. En otras palabras, nadie quiere prestar dinero. Como no estaba claro cuántas pérdidas sufrirían otros bancos a causa de las hipotecas de alto riesgo y cuál era su situación financiera, aumentaron sus tipos de interés interbancarios. A su vez, las tasas de interés de los préstamos interbancarios son muy altas, lo que aumenta considerablemente el costo de recaudar fondos, por lo que incluso los propios bancos no están dispuestos a pedir dinero prestado a otros bancos. Por lo tanto, la liquidez de los fondos se reduce considerablemente, lo que es muy arriesgado y tiene un gran impacto en la recaudación de fondos necesarios para el desarrollo de todos los ámbitos de la vida del país. La Reserva Federal, el Banco Central Europeo, el Banco de Japón, etc. vieron la actual restricción repentina de liquidez, por lo que inyectaron urgentemente enormes cantidades de fondos en el mercado. Los bancos centrales de varios países han inyectado más de 300 mil millones de dólares estadounidenses en el mercado en unos pocos días. El método consiste en anunciar que otorgarán préstamos ilimitados a los principales bancos por debajo de la tasa de interés de los préstamos interbancarios en el mercado. se puede suprimir el tipo de interés de los préstamos interbancarios. Pero tal medida indicará aún más al mercado financiero la gravedad de la crisis de las hipotecas de alto riesgo. Por ejemplo, la Reserva Federal y el Banco Central Europeo inyectaron enormes sumas de dinero en el mercado para mantener la liquidez por primera vez desde los ataques terroristas del 11 de septiembre.
Que la crisis se expanda aún más depende de cuántas pérdidas hayan sufrido los bancos de varios países a causa de las hipotecas de alto riesgo.
En términos generales, las hipotecas de alto riesgo tienen poco impacto en China porque el mercado de capitales de China está casi aislado del mundo exterior. Los cinco bancos más grandes de China han invertido muy poco en hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. Actualmente se estima que sus pérdidas totales son sólo de unos 5 mil millones de RMB, por lo que, en teoría, el impacto en China será mínimo. Pero aún así cabe señalar que si las hipotecas de alto riesgo tienen un impacto enorme en todo el mundo, incluso si las pérdidas directas de China son muy pequeñas, el entorno externo hará que el valor de la moneda y la liquidez del dólar estadounidense fluctúen mucho, y el impacto interno No se puede subestimar.